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【明報專訊】昨天慧雅談到，駕馭和管理自己的心理與本能，是投資時面對的一個難處。令問題更為複雜的是，似乎社會主流意識在有意無意之間，滲透着一種意識形態，就是聰明的人可以捕捉短期市場和股價的變化。
慧雅曾打趣地跟友人說，若人們知道短期市場和股價的變化完全不可捕捉，那麼很多悲劇都可以避免。因為一旦人們覺得這遊戲是注定沒勝算的話，他們是不會再參與的，或至少不會賭得那麼大。但問題是，這遊戲有時確可以捕捉。基本上，慧雅認為市場和股價的變化有着不少隨機和或然成分，但它又並不是一個完全隨機的遊戲。慧雅觀察到，有些人能在一段時間內「很旺」，不過能持續多年都能在股市中「很旺」的人，我卻未見過。巴菲特曾經提過，他從未見過可持續準確預測股價變化的人。慧雅的看法是，每一種市况都會對某種性格的人有利，因此當某人的性格跟當時的市况配合時，他就會特別「旺」，反之亦然。
輸大錢者往往曾賺錢
不過，問題是當某人「很旺」時，他往往會傾向認定自己比其他人聰明，甚或認為自己掌握了投資之道，並愈賭愈大。但市場是不斷轉變和不會在同一種市况逗留太久的。慧雅觀察到，好些在股票市場內輸大錢的人，他們往往都曾賺過不少錢的。很多時，是要嘗過一些甜頭的人才敢愈賭愈大。記得有位在銀行盤房工作的朋友經常提及，他的同儕經常掛在口中的說話就是「獵犬終須山上喪」，這說話是可圈可點的。也許正是基於類似原因，因此巴菲特曾經說過，對投資最重要的是「性情」（temperament），而不是才能。
施慧雅
mscya88@yahoo.com.hk
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