中國9月出口反彈一成

【明報專訊】內地經濟硬着陸風險驟降，9月份出口貨值按年增長9.9%，遠較市場預期為高，亦比上月的2.7%大幅反彈。經濟學者認為，中央之前推出的一系列穩出口措施，已見成效。更令市場寬慰的，是進口亦扭轉上月的負增長，按年增2.4%，顯示內地需求回穩。與此同時，反映資金鬆緊程度的廣義貨幣供應（M2），9月底按年勁升14.8%，說明中央正努力「鬆銀根」救經濟。


人民銀行昨日公布的貨幣供應數據皆令市場喜出望外，當中反映社會整體資金鬆緊的M2，9月較上一月回升逾1個百份點。而扣除企業銀行定期存款，只計現金及活期的狹義貨幣供應量（M1），增幅更較上一月大增2.8個百分點至7.3%。


M1增7.3% 企業重拾投資動力

M1數據同步反映的是企業經營動力，M1增長較M2大幅增長，內地中信證券首席經濟學家諸建芳認為，顯示更多企業將資金從定存中移出，反映未來有望加大投資，「當然，這裏也有因為9月尾臨近十一長假，不少企業需要先取錢出來周轉。」匯豐大中華區首席經濟學家孫宏斌則指出，貨幣供應超出預期的強勁增長，顯示中央此前鬆銀根的手段已見效果，未來放水力度亦有望加大。


出口增9.9% 歸功中央救市力度

另一個令市場鼓舞的數據，是進出口情况。中國海關昨日公布，9月出口貨值按年增長9.9%，遠較市場預期的5.5%為高。當中出口美國的貨值按年增長5.5%，較8月回升2.5個百分點，出口台灣更由上月的按年倒退3.1%，變成按年激增11.5%，而出口歐盟地區，倒退幅度亦減少約2個百分點至一成。


澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛相信，出口回勇或得益於美國聖誕訂單落實的季節性原因，另外，去年比較基數略低亦令9月的增長顯得強勁。不過，他認為，中央之前推出的一系列包括擴大出口退稅等穩出口措施，是令出口表現理想的主因。


進口增2.4% 扭上月跌勢

至於部分反映內地需求情况的進口貨值，9月份按年增長2.4%，扭轉了上一月的跌勢，美銀美林經濟師陸挺稱，「這掃除了市場對中國經濟硬着陸的擔心。」當中原油進口貨量，按年倒退幅度由8月的-12.5%，改善至9月的-1.8%，鐵礦石進口貨值雖然大跌近三成，但進口貨量卻反而增加了7.3%。由於出口較快增長，因此內地整體貿易盈餘也達到了277億美元的高位。