中資取向 港股前景一大變數

【明報專訊】昨天慧雅提到歐美資金不易持續流港，這現象背後有着不少文化和結構性因素，我們難以寄望這會出現重大改變。


話雖如此，若今回央行的行動終於令資金從債市流向股市，無論如何也會對香港和亞洲股市帶來一些幫助。另一方面，慧雅預期那些在亞洲有較多業務的歐美企業可能會較受注意，從而享有較高估值，這可能會令到不少亞洲企業顯得很廉宜。毋疑，歐美的企業跟亞洲的有些不同，也可能較符合歐美資金評估的標準。但任何因素都總有個價，若歐美企業的亞洲業務的估值不斷上升，相信早晚也會令資金對亞洲的企業較為重視，尤其是在發展中國業務這方面，香港公司應可較歐美企業享有一定優勢。


內地放寬資金流 可成港股新動力

另一方面，慧雅認為中國因素會是另一變數。目前而言，中國雖然有着龐大的M2，以及投資資金，但現時內地的投資資金，並不能進入環球投資資金的大池，太多游資在內地流竄，亦會造成很大問題。以慧雅之見，內地投資資金的體量，令它足以成為環球投資資金中的一股重要力量。若這筆資金的一小部分能成為一股收集中港股票的力量，應可對香港股市的估值帶來一定支持。


值得留意的是，馬來西亞和一些東南亞股市近年在新興市場中表現較佳，其中一個原因，可能是它們的政府市和退休基金對當地股市較為支持。在這一方面，港股是顯得較為輸蝕。


慧雅認為一個強大的金融中心背後，是必有一龐大的資金作支持。從這角度看，中國投資資金的取向，會是港股長遠前景的一大變數。


施慧雅

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