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【明報專訊】聯儲局主席伯南克在國會聽證會上再出口術，繼續空言隨時出手而未有透露具體寬鬆措施，令市場失望，美匯指數亦得以企穩83之上。
本月以來，美元持續呈強，但主要貨幣中僅弱了歐元、瑞郎（均跌3%），英鎊、紐元微跌不足1%，日圓、澳元、加元更錄得升幅，走勢迥異。在美國是否即將再度量寬懸而未決之下，買賣美元直盤猶如賭大細，投資者不妨向交叉盤入手。
對冲美元直盤風險
交叉盤買賣有兩大策略，第一為同類貨幣配對交易，即按風險回報性質將不同貨幣歸類，然後按基本因素買賣同一類型貨幣，例如高息風險類的澳紐交叉盤、商品風險類的澳加交叉盤、歐洲風險類的歐英交叉盤等等。由於各類貨幣同屬美元對家，risk on/risk off 時走勢大致趨同，變相對冲了相關風險。
第二為不同貨幣配對交易，投資者毋須將貨幣歸類，只需以兩種非美貨幣為目標，比較基本數據如經濟增長及息差，已可入市套息或賺價。舉例來說，年初至今，不論risk on/risk off，只要以經濟最差的歐元和利率最低的瑞郎為沽空對象，則不論對家為何，均有不俗回報。
這類交叉盤一定程度上撫平風險情緒的影響，走勢較取決於兩幣的基本因素變化。歐、英、瑞、澳、紐等國近年的經濟步伐與利率走勢出現分歧，往往帶來短期套息機會，增加了交叉盤的吸引力。
長澳加日 短歐瑞
年初至今，澳元、加元持續強勢，紐元、英鎊由強轉弱，日圓轉弱為強，歐元、瑞郎則一蹶不振。由此觀之，除非下半年環球局勢突變，否則，交叉盤主力可以澳、加、日為長腳，歐、瑞為短腳，並以長澳、日短紐、英為副選，穩中求勝。
何文俊
交通銀行香港分行 環球金融市場部
本月以來，美元持續呈強，但主要貨幣中僅弱了歐元、瑞郎（均跌3%），英鎊、紐元微跌不足1%，日圓、澳元、加元更錄得升幅，走勢迥異。在美國是否即將再度量寬懸而未決之下，買賣美元直盤猶如賭大細，投資者不妨向交叉盤入手。
對冲美元直盤風險
交叉盤買賣有兩大策略，第一為同類貨幣配對交易，即按風險回報性質將不同貨幣歸類，然後按基本因素買賣同一類型貨幣，例如高息風險類的澳紐交叉盤、商品風險類的澳加交叉盤、歐洲風險類的歐英交叉盤等等。由於各類貨幣同屬美元對家，risk on/risk off 時走勢大致趨同，變相對冲了相關風險。
第二為不同貨幣配對交易，投資者毋須將貨幣歸類，只需以兩種非美貨幣為目標，比較基本數據如經濟增長及息差，已可入市套息或賺價。舉例來說，年初至今，不論risk on/risk off，只要以經濟最差的歐元和利率最低的瑞郎為沽空對象，則不論對家為何，均有不俗回報。
這類交叉盤一定程度上撫平風險情緒的影響，走勢較取決於兩幣的基本因素變化。歐、英、瑞、澳、紐等國近年的經濟步伐與利率走勢出現分歧，往往帶來短期套息機會，增加了交叉盤的吸引力。
長澳加日 短歐瑞
年初至今，澳元、加元持續強勢，紐元、英鎊由強轉弱，日圓轉弱為強，歐元、瑞郎則一蹶不振。由此觀之，除非下半年環球局勢突變，否則，交叉盤主力可以澳、加、日為長腳，歐、瑞為短腳，並以長澳、日短紐、英為副選，穩中求勝。
何文俊
交通銀行香港分行 環球金融市場部
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