和黃購奧橙受阻

【明報專訊】和黃（0013）在下月初公布業績前，被高盛降低其盈利預測。主要是收購電訊商奧地利橙（Orange）時，受到歐洲電訊業的監管機構阻撓，令奧地利業務的盈利貢獻延遲。高盛將和黃12個月目標價，由95元調低至92元，而每股盈利則減少5%至10%，但維持「買入」評級。


目標價降至92元 維持「買入」

高盛在報告中提到，3奧地利的新增客戶速度放緩，而奧地利橙的收購，亦要推遲至2013年上半年，令當地電訊業務的盈利貢獻未如預期。再者，在愛爾蘭與Vodafone成立合資公司共用網絡，節省資本的成效未必顯著，故調低和黃每股盈利的預測至5.6元。中期的核心盈利，將受惠長江基建（1038）及零售業務帶動，按年增長8%至93億元。


高盛又指出，和黃的電訊業務的盈利，雖然受到歐洲不明朗的經濟所影響，但目前估值吸引。資產淨值對比股價有40%折讓，而明年的預測市盈率為10倍，昨日股價升2.5%，收報70.85元，與目標價相差近30%。