股票基金吼中美 債券基金重新興市場

【明報專訊】歐洲債務危機仍困擾全球，令成熟市場及發展中國家的中央銀行於今年下半年將進一步放寬貨幣政策。瑞士嘉盛銀行認為，核心工業國的主權債券孳息會在低位徘徊。事實上，主權債券孳息已經跌至負數，這也是眾多投資者視企業債券為新避險天堂的原因。企業債券在2012年上半年大幅反彈。然而，雖然基本因素有支持，而且需求強勁，但債務危機及市場憂慮出現衰退，新興市場債券因為本地貨幣貶值，在短期內會失勢。但長遠而言，因為市場基調良好，新興市場主權債券依然吸引。


今年上半年，強積金股票類別基金錄4.31%回報，大幅跑贏債券類別之1.66%。東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，市民部署下一階段強積金，不妨考慮適當增加股票類基金的比重，債券基金則建議側重投資新興市場高息債基金。


東協股市不俗 屬考慮之列

龐寶林指出，歐債危機早已演變成長期問題，受此拖累，不少地區的股票愈發廉宜，雖未必見底，但投資者分段入市未嘗不可。在強積金基金中，他建議打工仔捕捉北美股票及中國股票這兩大類別的投資機會，前者因美國經濟復蘇利好美股，後者則考慮到中國政府仍有不少子彈刺激經濟，有機會推升股市。


除此之外，他指東協股市今年以來表現不俗，其中泰國股市升約17%，菲律賓股市升幅更達19%，某些涉及東協股票的基金也可考慮吸納。


論及長期回報，債券類基金以平穩取勝。在龐寶林看來，新興市場債券將受惠於區內新一輪降息行動，高息類別回報更吸引，基金揀選得宜，隨時錄6％至9%收益率。他還稱，歐美需求疲弱可能未必令新興市場經濟好轉，股市亦未必回暖，但減息對區內債券一定是利好。