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【明報專訊】人行在6、7月兩度減息，銀行放水頓變積極，人行昨日公布，6月份新增貸款達9198億元（人民幣．下同），為今年來第二高數字，亦較市場預測為多。此外，6月末廣義貨幣供應（M2）亦按年增13.6%，顯示資金緊缺局面稍為緩和。不過，數字雖勝預期，卻仍存隱憂，中長期貸款比例下降，反映企業未具長期投資信心，未來實體經濟增長動力仍缺。
上半年累計人民幣貸款新增額達4.86萬億元，按國務院總理溫家寶在年初時公布的目標，今年新增貸款應在8萬億元。以此計算，上半年的貸款額度已達全年的61％。
中長期貸款佔比跌 僅31%
細看6月份新增貸款分佈，整體短期貸款增長迅速，6月份勁升至5700億，中長期貸款則為2782億元，較5月份僅增加逾百億，令中長期貸款佔新增貸款由5月份34%下跌至30.7%；不過，票據融資由上月的2320億大幅下滑至340億，佔比僅有3.7%。
中金公司報告指出，新增貸款上升，社會融資總量也繼續增加，政策放鬆初見成效，但中長期貸款比例再次下降，顯示擴大基建投資等穩增長措施仍需要加大力度。
美銀美林也表示，單純算企業的中長期貸款，從5月份的1699億下滑至1630億，佔比亦從21.4%回落至17.7%，遠遜預期，由於政府已推動固定資產投資項目，市場原本期待長期貸款可有顯著增長，「原因可能是08年4萬億刺激政策的部分貸款到期須償還。」
匯豐：存準率將下調
當然，兩次降息對改善流動性的作用明顯。除了M2連續增長外，扣除銀行定期存款，只計現金及活期的狹義貨幣供應量（M1），亦由5月的3.5%，反彈至6月的4.68%，經濟學界一般認為M1數據反映了企業的經營動力。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，政策微調力度正在加大，預計存款準備金率將進一步下調。
另外，6月份中小銀行放貸權重再次增加，四大行佔比持續下跌，已連續第二個月跌破30%。中金首席經濟學家彭文生解釋，央行6月初降息，在一定程度上改善了銀行尤其是中小銀行所面對的信貸需求。
外匯儲備餘額 扭轉3個月跌勢
至6月末，外匯儲備餘額為3.24萬億美元，單6月份增加330億美元，扭轉了從3月以來連續三個月下跌的局面，分析認為，這一方面受6月份貿易順差擴大至317億美元，另一方面顯示熱錢流出現象得到改善。
明報記者 張聞文
上半年累計人民幣貸款新增額達4.86萬億元，按國務院總理溫家寶在年初時公布的目標，今年新增貸款應在8萬億元。以此計算，上半年的貸款額度已達全年的61％。
中長期貸款佔比跌 僅31%
細看6月份新增貸款分佈，整體短期貸款增長迅速，6月份勁升至5700億，中長期貸款則為2782億元，較5月份僅增加逾百億，令中長期貸款佔新增貸款由5月份34%下跌至30.7%；不過，票據融資由上月的2320億大幅下滑至340億，佔比僅有3.7%。
中金公司報告指出，新增貸款上升，社會融資總量也繼續增加，政策放鬆初見成效，但中長期貸款比例再次下降，顯示擴大基建投資等穩增長措施仍需要加大力度。
美銀美林也表示，單純算企業的中長期貸款，從5月份的1699億下滑至1630億，佔比亦從21.4%回落至17.7%，遠遜預期，由於政府已推動固定資產投資項目，市場原本期待長期貸款可有顯著增長，「原因可能是08年4萬億刺激政策的部分貸款到期須償還。」
匯豐：存準率將下調
當然，兩次降息對改善流動性的作用明顯。除了M2連續增長外，扣除銀行定期存款，只計現金及活期的狹義貨幣供應量（M1），亦由5月的3.5%，反彈至6月的4.68%，經濟學界一般認為M1數據反映了企業的經營動力。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，政策微調力度正在加大，預計存款準備金率將進一步下調。
另外，6月份中小銀行放貸權重再次增加，四大行佔比持續下跌，已連續第二個月跌破30%。中金首席經濟學家彭文生解釋，央行6月初降息，在一定程度上改善了銀行尤其是中小銀行所面對的信貸需求。
外匯儲備餘額 扭轉3個月跌勢
至6月末，外匯儲備餘額為3.24萬億美元，單6月份增加330億美元，扭轉了從3月以來連續三個月下跌的局面，分析認為，這一方面受6月份貿易順差擴大至317億美元，另一方面顯示熱錢流出現象得到改善。
明報記者 張聞文
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