中國須穩定金融貨幣體系

【明報專訊】我們不能低估中國放鬆銀根的影響，中國的M2數值龐大，只是其中一小部分，已足以構成一定影響力。在今天，世界各地的城市也重點爭取吸引內地遊客，各地的名店也要招聘懂普通話的銷售員，中國的M2相信是促成有關轉變的重要原因。


在20年、30年前，不少同胞還要我們接濟，但在短短的日子裏面，內地人士已變身成為了世界幾乎所有名牌爭相競逐的豪客，有關轉變之所以出現，相信又與中國龐大的M2有着密不可分關係。這也帶出了當代經濟的一大特色，就是誰能把其金融貨幣體系處理得好，這地方的財富和經濟發展速度可以很快。


若出問題 經濟可於短時間內崩潰

不過，歷史的經驗亦都是，那個國家的金融貨幣體系出了問題，它的財富及國力都可以在短時間內面臨崩潰。一個關乎中國（也包括香港）的長遠前景的重要問題，是中國能否把其金融貨幣體系處理得好。這是一個複雜的問題。歷史的經驗似乎是，貨幣增長太快，以及財富來得太容易，最終都會帶來問題。中國幅員廣大，經濟發展曾經在幾十年間近乎真空，政府對各本土經濟的重要環節牢牢控制，有助把問題拖延下去，但問題始終仍然存在和不斷累積。中國的經濟增長是相當受固定資產投資所帶動，其大量的固定資產投資，是相當倚賴貨幣和貸款急速增長支持。從這角度看，中國的經濟增長有一定程度的水份，尤其是它不少的固定資產投資的回報率如何，值得商榷。


施慧雅

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