併購潮湧現 和黃再展翅

【明報專訊】全球經濟低迷，促使不同行業加速併購整合，信手拈來的千億併購，有嘉能可（0805）購瑞士礦商Xstrata，百威英博啤酒購墨西哥同業Grupo Modelo；若不說得遠，本地港交所（0388）收購倫敦金屬交易所（LME），友邦（1299）競購ING亞洲保險業務也一例。


歐債危機持續令當地經濟惡化，相信將為併購帶來更多機遇，可留意在歐洲擁有龐大業務組合的和記黃埔（0013）。


積極擴歐業務版圖

和黃近年積極擴大歐洲業務版圖，去年來自歐洲的收益及佔總資產值的比例均超過四成。旗下3集團歐洲業務，去年收益增長19%，佔集團總收益15%，EBIT則因一次性收益淨額減少而下跌15%，歐洲唯一倒退業務，佔總EBIT比重僅3%，若營運效益得到提升，將成為未來增長其一關鍵。


集團已接連作出行動，年內先後提出收購同業奧地利Orange及愛爾蘭Eircom，暫時仍遇到阻力不小，前者遭歐盟的反壟斷調查，後者則多次被當地法院駁回；與此同時，集團又擬與競爭對手Vodafone合組聯營，共用部分資源，藉以降低投資成本，相信未來類似的收購及合作會陸續有來，為改善營運狀况帶來憧憬。


彈藥充足 為未來併購作準備

此外，和黃透過旗下長江基建（1038）投資基建項目，後者已密密儲蓄彈藥，連同3月配股集資，持現金料逾80億元，淨負債比率不足一成，其未來任何併購消息，將對和黃起正面作用。全球央行放水，對經濟注入動力，也有利和黃旗下港口業務或能源投資，成為利好催化劑。


技術上，和黃5、6月在低位形成頭肩底形態，上周突破頸線68元，短期經已見底機會高，以量度升幅，先望74元。動力方面，該股14天RSI已扭轉2月以來延伸下降軌，反覆向上，上升動力強勁，即使短線出現後抽，預計在頸線附近會有支持，提供入市機會。