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【明報專訊】中國、歐洲及英國三大央行齊齊放水，為決心刺激經濟發出正面信息。早前歐債問題令市場避險情緒高漲，一旦緊張氣氛緩和，風險胃納回升，有助吸引資金回流風險資產市場，港匯連續強勢，或反映有資金流入部署入市。中國本周公布一系列的經濟數據，若狀况有回暖迹象，將可加強經濟見底的預期，對商品需求及全球經濟起積極作用；若數據未如理想，又惹來對加大救市的憧憬，相信短期股市會徘徊在復蘇及救市之間炒作，本期《股市攻略》為大家剖析對經濟周期敏感的航運碼頭股及4大價殘的藍籌國指股的翻身機會。
碼頭乾散貨現曙光
要數估值低殘、業務處於谷底的板塊，航運板塊一定是其中之一，板塊早前受惠歐盟達成協議化解歐債危機而彈起，不過板塊當中再細分三個細板塊，以業務前景而言，依次為碼頭、乾散貨及集裝箱股，而兩隻主要碼頭股中，中遠太平洋（1199）會是較佳選擇。
衰退勢頭未改 集裝箱行業未轉勢
先談集裝箱股，其業績表現主要視乎中國出口數據表現。無疑，中國5月份出口數據的按年升幅，的確按月大幅度回升10.4個百分點至15.3%。不過，鑑於出口數據往往滯後經濟發展幾個月，換言之，目前的出口數據，其實並未充分反映歐債危機於5月份愈演愈烈所帶來的負面影響，而且歐盟所達成的協議，亦只是化解歐債危機，無助挽回區內經濟已經形成的衰退勢頭，因此，集裝箱股今年的路並不好走。
碼頭股有望最快走出谷底
至於乾散貨股，情况較集裝箱股好一點。乾散貨股目前主要受制於中國港口的資源（例如鐵礦石以及煤炭）庫存高企，導致對乾散貨船運的需求大減，不過，隨着中央政府開始「落重藥」救經濟，增加基建拉動固投，內地經濟下半年的增長步伐有望加快，資源庫存有機會回落，帶動乾散貨股業績復蘇。
至於碼頭股，則是三者中最有機會最快走出谷底。事實上，中遠太平洋以及招商局國際（0144）這兩隻主要碼頭股，今年的主業碼頭業務就繼續錄得增長，不過受制於貨櫃製造業務收入大幅度倒退，中遠太平洋首季純利按年下滑21%至約7700萬美元（約6億港元），撇除貨櫃製造業務期內純利大跌79%的影響，集團首季純利其實上升23%。
至於招商局國際，由於貨櫃製造業務佔比只有兩成，低於中遠太平洋的接近三成，故其這方面所受到的影響會較輕微。展望今年餘下時間，鑑於中遠太平洋的貨櫃銷售均價已經由首季的每個標準箱2300美元回升至2500美元，來自相關業務的負累可望減輕。至於兩者中偏好中遠太平洋的原因，主要是因為前者今年的碼頭吞吐量增長較強，達到約一成，後者只有約半成。
明報記者 謝偉龍、崔競文、劉思明
碼頭乾散貨現曙光
要數估值低殘、業務處於谷底的板塊，航運板塊一定是其中之一，板塊早前受惠歐盟達成協議化解歐債危機而彈起，不過板塊當中再細分三個細板塊，以業務前景而言，依次為碼頭、乾散貨及集裝箱股，而兩隻主要碼頭股中，中遠太平洋（1199）會是較佳選擇。
衰退勢頭未改 集裝箱行業未轉勢
先談集裝箱股，其業績表現主要視乎中國出口數據表現。無疑，中國5月份出口數據的按年升幅，的確按月大幅度回升10.4個百分點至15.3%。不過，鑑於出口數據往往滯後經濟發展幾個月，換言之，目前的出口數據，其實並未充分反映歐債危機於5月份愈演愈烈所帶來的負面影響，而且歐盟所達成的協議，亦只是化解歐債危機，無助挽回區內經濟已經形成的衰退勢頭，因此，集裝箱股今年的路並不好走。
碼頭股有望最快走出谷底
至於乾散貨股，情况較集裝箱股好一點。乾散貨股目前主要受制於中國港口的資源（例如鐵礦石以及煤炭）庫存高企，導致對乾散貨船運的需求大減，不過，隨着中央政府開始「落重藥」救經濟，增加基建拉動固投，內地經濟下半年的增長步伐有望加快，資源庫存有機會回落，帶動乾散貨股業績復蘇。
至於碼頭股，則是三者中最有機會最快走出谷底。事實上，中遠太平洋以及招商局國際（0144）這兩隻主要碼頭股，今年的主業碼頭業務就繼續錄得增長，不過受制於貨櫃製造業務收入大幅度倒退，中遠太平洋首季純利按年下滑21%至約7700萬美元（約6億港元），撇除貨櫃製造業務期內純利大跌79%的影響，集團首季純利其實上升23%。
至於招商局國際，由於貨櫃製造業務佔比只有兩成，低於中遠太平洋的接近三成，故其這方面所受到的影響會較輕微。展望今年餘下時間，鑑於中遠太平洋的貨櫃銷售均價已經由首季的每個標準箱2300美元回升至2500美元，來自相關業務的負累可望減輕。至於兩者中偏好中遠太平洋的原因，主要是因為前者今年的碼頭吞吐量增長較強，達到約一成，後者只有約半成。
明報記者 謝偉龍、崔競文、劉思明
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