【明報專訊】歐債危機牽動着全球股市起落，反映出投資情緒極易受宏觀經濟影響，也令投資者轉而追求穩定回報，股息收益較以往受到重視。年初至今，專門投資高息股的股票基金錄得不俗表現（見表），儘管股票投資涉及風險，但股息策略造就了該類基金波動性較股市為低。
今年新推出的「富達基金-環球股息基金」的基金經理Daniel Roberts指出，歷史數據顯示，優質企業的股票提供的回報不僅較債券及現金吸引，股息還具有防守作用。通常基金經理會選擇派息長期穩定的個股，一方面企業一直有能力派息證明其業務穩健，且盈利能力有較高可見度，故於波動市况中往往有較佳表現；另一方面，在目前不明朗市况下，習慣派息的企業一定會盡力維持派息，否則一旦停止支付股息就如同向市場宣布，自己財政出現困難。
全球選股 免風險集中
Daniel Robert續指出，相對於區域性的股息基金，在全球股票池中選股更易為投資者取得高回報。截至5月31日，在摩根士丹利亞太指數及摩根士丹利綜合世界指數中，股息率超過4%的股票數目分別為219隻及610隻。與此同時，以整個環球股票市場為投資目標，可避免區域基金傾向個別行業，風險過於集中。以台灣及澳洲為例，前者區域指數中31%為科技股，後者金融板塊佔比達四成。
富達看好美國高息股
不過，環球股票基金中通常絕大多數為歐、美資產，富達的「富達基金-環球股息基金」也不例外，北美洲及歐洲股票在投資組合中佔比分別35%及45%，新興市場佔比僅4%。Daniel Robert指出，看好美國高息股，因美國企業利潤率目前處歷史高位，且企業跟隨周期回購股票，派息闊綽；歐洲股份於組合中佔比頗高，因該歐洲股息文化強、派息率高（見圖）；而亞洲企業在盈利強勁時多會派較高息，但沒有細水長流的派息習慣，高息水平難以為繼。他續稱，以基金所持股票的業績來看，40%的收入來自新興市場，故對新興市場的投資並非局限於4%的股票佔比，未來亦對新興市場持開放態度。
在眾多板塊中，Daniel Robert看好健康護理行業，他認為相關股份派息理想，且具備穩健的現金流，不利的市場消息亦早已於股價中反映出來，健康護理股票在其基金資產中佔比達18%。另一方面，他擔心電訊類股票派息會不太穩定。
明報記者 王小青
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