亨德森﹕美推QE3機會不大

【明報專訊】美國時間6月19至20日，美國聯儲局將開會議息，隨着月底4000億美元的扭曲操作（OT）即將到期，市場格外關注此次議息結果。另一方面，歐債危機惡化及美國自身就業、房地產、消費等領域數據顯示經濟復蘇疲弱，再推量化寬鬆政策（QE3）的阻力減小。不過，亨德森全球投資股票副主管兼多元基金經理主管Bill McQuaker指出，美國推QE3的機會不大。


在Bill McQuaker看來，美國目前的經濟狀况沒有必要推出QE3，較為可取的反而是延長OT。聯儲局將執行至月底的扭曲操作方案是，出售3年及以下的短債及買入等量6年至30年中長期國債，藉此延長了其持有的4000億美元國債的年期，並壓低了長期利率。相對於複製一個OT，推出新一輪QE負擔更重，因前者是延長聯儲局總體資產的平均年期，後者則直接擴大資產規模，還有機會推高美國通脹。


歐洲推共同債機會微

Bill McQuaker視各國央行自金融海嘯以來的舉措為市場重要的正面因素，其中包括歐洲央行自去年12月以來推出的長期再融資操作(LTRO)。他續指出，若歐洲能達成協議共同推出歐元債券，並建立歐洲央行統一管理制度，歐債危機將很快得到解決。但此舉涉及國家主權，故他認為發生的機會不大。


從投資的角度，Bill McQuaker看好美國，看淡歐洲，他建議投資者關注優質基金經理管理及能產生股息收益的基金。