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【明報專訊】謝先生現年29歲，他計劃於4年後成立一個120萬元教育基金讓其兄弟進修，同時5年後買入一個700萬至800萬元的單位，並希望屆時能招聘家傭幫助年長母親家務。他亦計劃將來能享有每月3萬至4萬元的退休生活。
教育置業屬短期目標 風險要低
先談及謝先生的理財目標，筆者先把招聘家傭剔出目標之外，皆因這個目標為長期支出的項目，因此建議把其納入謝先生日常的開支中。為方便解釋，筆者在此為謝先生成立兩個投資組合﹕第一個為滿足於教育基金，或是置業基金等較短期的目標，這個組合的投資年期較短，因此在風險取向上不宜過分進取。另一個組合則主要為將來的退休生活作準備，由於當中投資年期極長，因此組合的風險取向可以較進取。
謝先生資產中持有100萬元的現金，筆者認為其港元現金水平實在太高，現時存款息率極低，追不上通脹，建議只需留下15.6萬元，餘下的64萬多元應投放在投資組合（一）中以作增值之效。另一邊廂的人民幣，筆者預期未來數年人民幣兌美元仍會每年緩步升值3%至5%，因此仍可繼續持有。若謝先生預計5年後置業的單位為750萬元，那三成的首期便需要225萬元。假設未來數年投資組合（一）的回報為6%及人民幣每年的回報為5%，於第4及第5年只能取回105萬元及111萬元，仍未能滿足進修及置業所需，因此，謝先生需要每月投入32500於投資組合內方能於第4年得到300萬元，在提取120萬元的教育基金後，第5年便餘下230萬元以滿足置業需求。
退休為長期目標 可承受較高風險
至於另一目標為安排退休生活，筆者假設謝先生的退休生活為20年，並於65歲退休，他提及希望屆時能享有每月3萬至4萬元的生活費用。筆者取中位數3.5萬元，首先把現時的3.5萬元以預估的長期通脹率4%調整36年，屆時便需要14.4萬元才能等如今天3.5萬元的購買力。經過計算，假設謝先生能在退休後持續每年為資本增值5%的話，那便要在65歲時準備3200萬元才能足夠安享其退休生活至85歲所用。
筆者先計算謝先生由現在起，每月能投資於組合（二）的資金。由現時至第5年，由於謝先生需把一部分資金投放在投資組合（一）中，因此能投資的資金只有每月1.75萬元，其後，謝先生買入自住物業，每月的供款便需要2.08萬元，另外聘請家傭每月需要8000元，那其後每月減除開支，樓按供款，家傭工資後便有2.02萬元的資金可供投資。
筆者先假設謝先生能在退休前為資本每年增值9%，若把60歲時所提取的800萬元同樣投資在組合（二）中作滾存，同時在65歲時從保險及強積金所得的336萬計算在內的話，那謝先生便只需從現在起每月投放5500元於組合（二）中增值，那便能在65歲前獲得3200萬元，以滿足其計劃的退休生活。當然，若長期通脹率有所改善或惡化，屆時退休所需要的資金也會出現變化，這方面謝先生留意。
若論高風險資產及低險風資產的建議選擇，高風險資產可選擇新興市場股票基金、科技行業股票基金、商品基金，低風險資產則可選環球債券基金、新興市場債券基金及對冲基金。而當中的比重則可參考上圖。
黃文傑
高富金融集團 研究部高級分析員
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讀者如有理財問題，歡迎來信詢問。
來函：寄香港柴灣嘉業街18 號明報工業中心A座15樓，經濟版編輯收
傳真：2558 3964
電郵：chlung@mingpao.com
◆來信請列明家庭或個人收入、開支、資產、欠債、理財目標及可承受投資風險
教育置業屬短期目標 風險要低
先談及謝先生的理財目標，筆者先把招聘家傭剔出目標之外，皆因這個目標為長期支出的項目，因此建議把其納入謝先生日常的開支中。為方便解釋，筆者在此為謝先生成立兩個投資組合﹕第一個為滿足於教育基金，或是置業基金等較短期的目標，這個組合的投資年期較短，因此在風險取向上不宜過分進取。另一個組合則主要為將來的退休生活作準備，由於當中投資年期極長，因此組合的風險取向可以較進取。
謝先生資產中持有100萬元的現金，筆者認為其港元現金水平實在太高，現時存款息率極低，追不上通脹，建議只需留下15.6萬元，餘下的64萬多元應投放在投資組合（一）中以作增值之效。另一邊廂的人民幣，筆者預期未來數年人民幣兌美元仍會每年緩步升值3%至5%，因此仍可繼續持有。若謝先生預計5年後置業的單位為750萬元，那三成的首期便需要225萬元。假設未來數年投資組合（一）的回報為6%及人民幣每年的回報為5%，於第4及第5年只能取回105萬元及111萬元，仍未能滿足進修及置業所需，因此，謝先生需要每月投入32500於投資組合內方能於第4年得到300萬元，在提取120萬元的教育基金後，第5年便餘下230萬元以滿足置業需求。
退休為長期目標 可承受較高風險
至於另一目標為安排退休生活，筆者假設謝先生的退休生活為20年，並於65歲退休，他提及希望屆時能享有每月3萬至4萬元的生活費用。筆者取中位數3.5萬元，首先把現時的3.5萬元以預估的長期通脹率4%調整36年，屆時便需要14.4萬元才能等如今天3.5萬元的購買力。經過計算，假設謝先生能在退休後持續每年為資本增值5%的話，那便要在65歲時準備3200萬元才能足夠安享其退休生活至85歲所用。
筆者先計算謝先生由現在起，每月能投資於組合（二）的資金。由現時至第5年，由於謝先生需把一部分資金投放在投資組合（一）中，因此能投資的資金只有每月1.75萬元，其後，謝先生買入自住物業，每月的供款便需要2.08萬元，另外聘請家傭每月需要8000元，那其後每月減除開支，樓按供款，家傭工資後便有2.02萬元的資金可供投資。
筆者先假設謝先生能在退休前為資本每年增值9%，若把60歲時所提取的800萬元同樣投資在組合（二）中作滾存，同時在65歲時從保險及強積金所得的336萬計算在內的話，那謝先生便只需從現在起每月投放5500元於組合（二）中增值，那便能在65歲前獲得3200萬元，以滿足其計劃的退休生活。當然，若長期通脹率有所改善或惡化，屆時退休所需要的資金也會出現變化，這方面謝先生留意。
若論高風險資產及低險風資產的建議選擇，高風險資產可選擇新興市場股票基金、科技行業股票基金、商品基金，低風險資產則可選環球債券基金、新興市場債券基金及對冲基金。而當中的比重則可參考上圖。
黃文傑
高富金融集團 研究部高級分析員
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