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【明報專訊】經過美國雷曼倒閉後，來到現時的歐債危機，各國在過去5年未停過狂印銀紙，加上低息的環境，市場預期通脹將重臨。若擔心市場波動而寧願持有現金，購買力無疑將被通脹蠶食，想抗通脹，除了近期受到市民歡迎的iBond外，黃金、商品、「磚頭」（樓）、抗通脹債券（Treasury Inflation Protected Securities，TIPS）等都是抗通脹的工具。香港投資者也可以開設美股戶口買賣通脹掛鈎債券，最低消費1000美元，若沒有美股戶口，另一個較方便途徑是透過買賣基金。
現時美國及歐洲都維持低息政策，上周中國更減息，市場料低息持續，但通脹會上升，國基組織（IMF）估計成熟國家通脹有1.9％，但新興市場高達6.2％，香港則有3.8％，國基組織在今年4月時發表報告，指出亞洲國家經濟轉強，通脹壓力急升。
低息持續 通脹上升
國基組織表示，自去年底，印尼、韓國、新加坡等通脹持續「悄悄攀升」；亞洲內需仍然強勁，經濟增長動力料提高。若通脹上升對TIPS屬正面影響。
現時，存戶的紅簿仔利息只有0.01厘，1年定期存款只有0.25厘，將資金存放銀行，只會被通脹蠶食。不能夠承擔風險，但又想每年能夠獲得穩健的回報，投資者可考慮買入抗通脹的TIPS。TIPS 的特點是本金會與消費物價指數掛鈎，當通脹升溫時，本金亦會隨之增加，令投資者在相同的票面息率下，擁有更高的利息回報，因此亦有「抗通脹債券」的稱號。
或買與TIPS掛鈎基金 回報逾5％
本港一般零售投資者需要有美股戶口才能買到TIPS，而且手續亦較麻煩，投資者或可考慮買入與TIPS 掛鈎的債券基金。通脹掛鈎基金分為歐洲、美國及環球，其中以美國通脹掛鈎基金表現最好，過去5年平均每年回報5.77％至7.89％，可以跑贏本港通脹。投資者可按個人需要選擇歐元及非歐元類別，前者以投資歐元區通脹債券為主，後者以買入美國TIPS 為目標。但要留意是的，基於抗通脹的地區不同，買入TIPS不能針對性地對抗本港的通脹。
本港本周發行的iBond玩法與TIPS類同，債券每張面值1萬港元，年期3年，每半年派息1次。債券息率與通脹掛鈎，即參考本港的綜合消費物價指數，即使通脹顯著回落，債券息率亦保證最少有1厘。觀乎現時的通脹前景，買iBond可算是不錯選擇。
另外，可透過ETF間接買TIPS，例如在美國上市的iShares Barclays TIPS Bond ETF 及SPDR Barclays Capital TIPS ETF， 或者在英國上市的iShares $TIPS。只要開立可認購海外證券的戶口即可。以敦沛為例，最少認購5000美元（約3.9 萬港元），手續費為認購金額的0.75% ，最低收60美元（約468港元）。
須開立美股交易戶口
投資者認購TIPS須先開立美股交易戶口，本港銀行如匯豐、花旗，以及證券商嘉信理財（Charles Schwab）均有提供相關服務。投資者在開設美股戶口時，特別要填妥W-8BEN 表格，以及紐約交易所要求的市場數據協議。
W-8BEN表格主要是供非美國人填寫，因為根據當地稅法，非美國公民如有源自當地的收入，如利息或股息，亦要向美國繳稅。市場數據協議則是為向紐交所確認申請人為「非專業訂戶」。至於開戶入場費，匯豐及花旗對此均未有特定要求，嘉信理財最低需要1萬美元。每張TIPS的投資金額不同，最少為1000美元。
明報記者 龍彩霞
現時美國及歐洲都維持低息政策，上周中國更減息，市場料低息持續，但通脹會上升，國基組織（IMF）估計成熟國家通脹有1.9％，但新興市場高達6.2％，香港則有3.8％，國基組織在今年4月時發表報告，指出亞洲國家經濟轉強，通脹壓力急升。
低息持續 通脹上升
國基組織表示，自去年底，印尼、韓國、新加坡等通脹持續「悄悄攀升」；亞洲內需仍然強勁，經濟增長動力料提高。若通脹上升對TIPS屬正面影響。
現時，存戶的紅簿仔利息只有0.01厘，1年定期存款只有0.25厘，將資金存放銀行，只會被通脹蠶食。不能夠承擔風險，但又想每年能夠獲得穩健的回報，投資者可考慮買入抗通脹的TIPS。TIPS 的特點是本金會與消費物價指數掛鈎，當通脹升溫時，本金亦會隨之增加，令投資者在相同的票面息率下，擁有更高的利息回報，因此亦有「抗通脹債券」的稱號。
或買與TIPS掛鈎基金 回報逾5％
本港一般零售投資者需要有美股戶口才能買到TIPS，而且手續亦較麻煩，投資者或可考慮買入與TIPS 掛鈎的債券基金。通脹掛鈎基金分為歐洲、美國及環球，其中以美國通脹掛鈎基金表現最好，過去5年平均每年回報5.77％至7.89％，可以跑贏本港通脹。投資者可按個人需要選擇歐元及非歐元類別，前者以投資歐元區通脹債券為主，後者以買入美國TIPS 為目標。但要留意是的，基於抗通脹的地區不同，買入TIPS不能針對性地對抗本港的通脹。
本港本周發行的iBond玩法與TIPS類同，債券每張面值1萬港元，年期3年，每半年派息1次。債券息率與通脹掛鈎，即參考本港的綜合消費物價指數，即使通脹顯著回落，債券息率亦保證最少有1厘。觀乎現時的通脹前景，買iBond可算是不錯選擇。
另外，可透過ETF間接買TIPS，例如在美國上市的iShares Barclays TIPS Bond ETF 及SPDR Barclays Capital TIPS ETF， 或者在英國上市的iShares $TIPS。只要開立可認購海外證券的戶口即可。以敦沛為例，最少認購5000美元（約3.9 萬港元），手續費為認購金額的0.75% ，最低收60美元（約468港元）。
須開立美股交易戶口
投資者認購TIPS須先開立美股交易戶口，本港銀行如匯豐、花旗，以及證券商嘉信理財（Charles Schwab）均有提供相關服務。投資者在開設美股戶口時，特別要填妥W-8BEN 表格，以及紐約交易所要求的市場數據協議。
W-8BEN表格主要是供非美國人填寫，因為根據當地稅法，非美國公民如有源自當地的收入，如利息或股息，亦要向美國繳稅。市場數據協議則是為向紐交所確認申請人為「非專業訂戶」。至於開戶入場費，匯豐及花旗對此均未有特定要求，嘉信理財最低需要1萬美元。每張TIPS的投資金額不同，最少為1000美元。
明報記者 龍彩霞
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