德銀：大行可擴市佔率

【明報專訊】今次人行減息，同時放寬存息上浮區間及貸息下浮區間，對內銀淨息差及盈利能力造成嚴重負面影響，昨日並已於巿場反映，內銀股跌幅介乎3%至5%。德銀大中華區首席經濟學家馬駿則表示，長期而言，利率巿場化可使巿場資金用得其所，並為內地開放資本帳奠定基礎。他亦贊同大型銀行受波及程度將較少，可伺機擴大巿佔率。


馬駿：令資金可用得其所

券商指內銀存款競爭激烈，相信大部分銀行將會調升存息至標準利率的1.1倍上限，損害淨息差以至盈利表現；是次減息亦預示內地開始進入減息周期，未來將會有更多不對稱減息，一致維持對內銀負面看法，並指估值將持續受壓。


券商普遍認為，人行政策將削內銀淨息差13至20點子（1厘等如100點子），對盈利負面影響則介乎7%至12%。由於政策主要影響淨利息收入，大摩指出，若銀行貸存比率較低、長期的定存較少、非利息收入佔比較高，及持有人民幣資產較少，受波及程度亦會較小。大型銀行由於存款充足，故不需上調存息，受影響較小；相反中小型銀行如民行（1988）及中信行（0998）所受的負面影響最為嚴重，由於本身存款不足，故需於存息上升周期繼續吸存，進一步影響淨息差及盈利能力。不過觀乎昨日實際情况，反而是大型銀行先行上調存款息率，中小型銀行則未有變動。