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【明報專訊】星期二澳洲央行宣布再減息0.25厘，將利率從3.75厘再降至3.50厘，委員會解釋是基於國內經濟增長及全球經濟皆放緩，低水平的通脹率賦予央行減息空間，故有是次減息的行動。
減息暫對澳元打擊不大
其實在會議之前，市場對於央行會否減息仍是莫衷一是，彭博訪問了27名經濟學者，認為央行會減息0.25厘的有14名，僅僅超過一半的數目。主要原因是央行5月份時已減息0.5厘，其經濟效益尚未顯露出來，甚至一些房屋按揭的受惠者，仍未開始享受到利率降低的好處。猜測央行可能會先等一會。
但央行認為歐元區之不穩定性極高，最大貿易伙伴中國經濟亦在放緩中；澳洲國內企業投資和家庭消費均保持審慎的態度，信貸只是溫和增長；加上澳洲央行一向都是傾向走在利率曲線之前，在危機降臨之前已未雨綢繆，故有連續兩月減息之舉。
消息公布之後，澳元兌美元匯價並沒有受到太大的打擊，仍在0.97之上，甚至在周三公布的第一季國民生產總值，達到1.3%，比預期的0.5%好得多，而且繼續上升。不過利率期貨依然估計澳洲央行會在今年之內減息150點子（100點子等於1厘），筆者就認為太多了，因為去保持長期低通脹，需要維持國內成本增長緩慢，高企的澳元對紓緩成本上漲的正面作用已在慢慢減退中，尤其是當澳元的匯價已從最高點回落超過11%，所以在本土產生非貿易類的通貨膨脹，仍高於央行指定的通脹範圍之上的當兒，市場認為央行的減息幅度是太過進取。
料第三季再減息0.25厘
筆者認為，央行會密切留意全球經濟，尤其是中國的「穩增長」成效，估計澳洲央行會在第三季減息0.25厘，然後維持3.25厘的水平，至明年第二季。
由於澳洲經濟基調穩固，減息溫和，所以對澳元的匯價壓力不致太大。短線投資策略仍以先高沽、後低買的策略為主，兌美元大約在0.99至1.00水平可以考慮拋售，以1.0150為止蝕，0.96為目標；中長線方面，如有機會在0.93至0.95分段買入，就可以考慮作為中長線的投資了。
葉劍雄
匯豐環球資本市場 亞太區財富策略部董事
減息暫對澳元打擊不大
其實在會議之前，市場對於央行會否減息仍是莫衷一是，彭博訪問了27名經濟學者，認為央行會減息0.25厘的有14名，僅僅超過一半的數目。主要原因是央行5月份時已減息0.5厘，其經濟效益尚未顯露出來，甚至一些房屋按揭的受惠者，仍未開始享受到利率降低的好處。猜測央行可能會先等一會。
但央行認為歐元區之不穩定性極高，最大貿易伙伴中國經濟亦在放緩中；澳洲國內企業投資和家庭消費均保持審慎的態度，信貸只是溫和增長；加上澳洲央行一向都是傾向走在利率曲線之前，在危機降臨之前已未雨綢繆，故有連續兩月減息之舉。
消息公布之後，澳元兌美元匯價並沒有受到太大的打擊，仍在0.97之上，甚至在周三公布的第一季國民生產總值，達到1.3%，比預期的0.5%好得多，而且繼續上升。不過利率期貨依然估計澳洲央行會在今年之內減息150點子（100點子等於1厘），筆者就認為太多了，因為去保持長期低通脹，需要維持國內成本增長緩慢，高企的澳元對紓緩成本上漲的正面作用已在慢慢減退中，尤其是當澳元的匯價已從最高點回落超過11%，所以在本土產生非貿易類的通貨膨脹，仍高於央行指定的通脹範圍之上的當兒，市場認為央行的減息幅度是太過進取。
料第三季再減息0.25厘
筆者認為，央行會密切留意全球經濟，尤其是中國的「穩增長」成效，估計澳洲央行會在第三季減息0.25厘，然後維持3.25厘的水平，至明年第二季。
由於澳洲經濟基調穩固，減息溫和，所以對澳元的匯價壓力不致太大。短線投資策略仍以先高沽、後低買的策略為主，兌美元大約在0.99至1.00水平可以考慮拋售，以1.0150為止蝕，0.96為目標；中長線方面，如有機會在0.93至0.95分段買入，就可以考慮作為中長線的投資了。
葉劍雄
匯豐環球資本市場 亞太區財富策略部董事
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