新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】首批RQFII人民幣基金雖受到八成債、兩成股的框框限制，各基金公司仍有一定發揮空間。中信證券（國際）資產管理及公募基金董事甄啟智表示，鑒於A股現時表現疲弱，仍無意在基金組合中加入股票，也尚未「入紙」申請發行首批A股ETF產品。中信RQFII基金成立至今，回報約為1.9厘。
暫無意發行A股ETF
「我們預測國內息率在今年將呈平穩向下， 並且沒有看到中國經濟硬着陸、人民幣大幅貶值的勢頭，因此，如今是投資債券比較理想的時機。」甄啟智介紹，中信RQFII基金資產組合在5月的年度化後平均收益率約為5厘。他強調，鑒於A股形勢仍不明朗，基金目前仍基本維持最初的投資策略，除了持有大約4%的現金外，暫時僅投資債券、不沾A股，中信也無意向成為香港的首批A股ETF發行券商。
在債券投資的範疇內，中信仍然以低風險為準則，基金持倉目前有六成為AAA級企業債券，「等經濟稍回暖之後，我們再考慮加入更多收益更高的AA債券，現在暫時還不想為了追求1%的額外回報，就承擔更多風險。」此外，甄啟智對於中國債市的長期發展，還有一套「兩極化」的理論。他認為，雖然國內債市尚未出現違約案例，從A到AAA評級的債券之間的息差也因此尚未拉開，但隨着國內的「垃圾債」市場漸漸開放，加之中國資本市場走向國際，國內債券息率會與境外點心債市場息率逐步靠近，出現高評級債息率下降、低評級債券息率提高的兩極化趨勢，「因此，現在投資低評級債券，會有風險。」
另外，談到市場的認購熱度似不勝預期，甄啟智表現得仍然樂觀，「目前市况下，穩定又要跑贏通脹的投資已經不多。其實iBond初面世時候銷售也是一般，投資者需要有漸漸認識的過程。」
暫無意發行A股ETF
「我們預測國內息率在今年將呈平穩向下， 並且沒有看到中國經濟硬着陸、人民幣大幅貶值的勢頭，因此，如今是投資債券比較理想的時機。」甄啟智介紹，中信RQFII基金資產組合在5月的年度化後平均收益率約為5厘。他強調，鑒於A股形勢仍不明朗，基金目前仍基本維持最初的投資策略，除了持有大約4%的現金外，暫時僅投資債券、不沾A股，中信也無意向成為香港的首批A股ETF發行券商。
在債券投資的範疇內，中信仍然以低風險為準則，基金持倉目前有六成為AAA級企業債券，「等經濟稍回暖之後，我們再考慮加入更多收益更高的AA債券，現在暫時還不想為了追求1%的額外回報，就承擔更多風險。」此外，甄啟智對於中國債市的長期發展，還有一套「兩極化」的理論。他認為，雖然國內債市尚未出現違約案例，從A到AAA評級的債券之間的息差也因此尚未拉開，但隨着國內的「垃圾債」市場漸漸開放，加之中國資本市場走向國際，國內債券息率會與境外點心債市場息率逐步靠近，出現高評級債息率下降、低評級債券息率提高的兩極化趨勢，「因此，現在投資低評級債券，會有風險。」
另外，談到市場的認購熱度似不勝預期，甄啟智表現得仍然樂觀，「目前市况下，穩定又要跑贏通脹的投資已經不多。其實iBond初面世時候銷售也是一般，投資者需要有漸漸認識的過程。」
回應 (0)
