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【明報專訊】歐債問題雖仍纏繞着歐洲經濟，不過，獨以區內貿易情况來看，歐洲國家又真的不似步入衰退。如圖中所見，歐洲區內的出入口貨量上，經過金融海嘯打擊後，2011年已經突破了海嘯前水平，反映區內貿易情况其實不至太差。
歐洲區內貿易情况非太差
當然，貿易量向上的同時，經濟卻反覆向下亦不無原因。雖然出入口指數突破高位，但不論是出口或入口價格，現時只反彈了海嘯跌幅的一半。量高而價低，反映了買家議價能力高於賣家，又或是平價促銷，造成區內貿易繁榮的假象。
筆者一向看好做實事如荷蘭以貿易為主的國家，一些倚靠炒炒賣賣如西班牙等國，最後不得善終與人無尤。只要當歐洲經濟動力慢慢回復，賣家議價能力自然獲得提升，加上貿易量持續向上的話，這些國家雖不如金融大國般飛黃騰達，但相比起其他只顧炒賣的豬國，平平凡凡過下安穩日子亦不難。時下亂世，應該不時會誤炒他國（如4及5月般炒至荷蘭），只要頭腦清醒點，錯誤都會少一點。
匯市上，近期走勢仍弱，但基本上只炒一大題及一小題，分別為希臘脫歐及西班牙銀行被政府接管。前者，希臘脫歐只是時間問題，但卻不在6月，當中原因不出是民心未變，以至反緊縮黨仍無意退出歐元區。這情况下，希臘脫歐未是時機。
市場不理性 歐元反彈無力
至於後者，西班牙銀行被救似是金融海嘯的翻版，不過論影響力則遠不及2008年，西國政府攬債上身對經濟亦未必有即時負面影響下，爆煲需時。
以技術走勢而言，買上應比沽落好。不過，市場現時看似不理性，歐元反彈力全無。既然如此，大家應先暫時觀望，待大局穩定後再定入市策略。
劉振業
交通銀行香港分行市場部
歐洲區內貿易情况非太差
當然，貿易量向上的同時，經濟卻反覆向下亦不無原因。雖然出入口指數突破高位，但不論是出口或入口價格，現時只反彈了海嘯跌幅的一半。量高而價低，反映了買家議價能力高於賣家，又或是平價促銷，造成區內貿易繁榮的假象。
筆者一向看好做實事如荷蘭以貿易為主的國家，一些倚靠炒炒賣賣如西班牙等國，最後不得善終與人無尤。只要當歐洲經濟動力慢慢回復，賣家議價能力自然獲得提升，加上貿易量持續向上的話，這些國家雖不如金融大國般飛黃騰達，但相比起其他只顧炒賣的豬國，平平凡凡過下安穩日子亦不難。時下亂世，應該不時會誤炒他國（如4及5月般炒至荷蘭），只要頭腦清醒點，錯誤都會少一點。
匯市上，近期走勢仍弱，但基本上只炒一大題及一小題，分別為希臘脫歐及西班牙銀行被政府接管。前者，希臘脫歐只是時間問題，但卻不在6月，當中原因不出是民心未變，以至反緊縮黨仍無意退出歐元區。這情况下，希臘脫歐未是時機。
市場不理性 歐元反彈無力
至於後者，西班牙銀行被救似是金融海嘯的翻版，不過論影響力則遠不及2008年，西國政府攬債上身對經濟亦未必有即時負面影響下，爆煲需時。
以技術走勢而言，買上應比沽落好。不過，市場現時看似不理性，歐元反彈力全無。既然如此，大家應先暫時觀望，待大局穩定後再定入市策略。
劉振業
交通銀行香港分行市場部
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