官方出手維穩經濟 「重啟4萬億」言過其實

【明報專訊】發改委加速審專案，地方官激動吻批文，內地新一輪經濟刺激計劃近來引發各方關注，媒體猜測一場規模堪比2009年的投資盛宴即將上演。


但有細節顯示，「重啟4萬億」的說法略顯誇張。雖然官方此番維穩的發力點依然在於投資擴張，但資金的投放更多以「點射」方式進行，大規模的全面刺激料難重演。


經濟維穩基調確定

過去兩年，內地宏觀政策一直致力於兼顧「穩增長」、「控物價」和「調結構」三項任務，但經濟加速下行警報近來的頻繁拉響，讓官方決心打破平衡。


在確定「把穩增長放在更加重要位置」的政策基調後，中國政府高層近來緊鑼密鼓地在各地展開調研。國資委、銀監會等多個部委陸續出台政策，為民資「開路」，發改委也大幅提升了專案審批速度。


有媒體報道稱，僅5月21日當天，發改委就審批了100多個項目，相當於5月份前20天的總和。廣東湛江鋼鐵基地等一批停滯多年的項目也陸續獲得放行。有機構預測，按照這一勢頭，本輪財政政策撬動的投資將超過當年4萬億的規模。


媒體誤讀官方意圖

新一輪刺激政策的山雨欲來，讓過去兩年深受通脹和資產泡沫之苦的內地民眾無法淡定。這幾天來，專家學者們紛紛發聲，提醒官方勿重走舊路。吳敬璉更是明確指出，再投4萬億不可行，政府要耐得住寂寞。


但有細節顯示，所謂的4萬億重啟，更多是各方基於偏差報道所產生的臆想。


先說5月21日的那「100多個項目」。發改委負責氣候談判的官員透露，上述專案都和控制溫室氣體排放的清潔能源機制（CDM）有關，之所以集中放行，是因為「大買家」歐盟此前已宣布只購買2012年之前註冊的CDM專案，和政府投資完全扯不上關係。


至於為何在產能已然過剩的情况下繼續放行鋼鐵專案，發改委官員解釋說，湛江項目和此前獲批的廣西防城港鋼鐵項目一樣都是以「減量置換」為前提，總體看將壓縮產能。讓鋼鐵專案向沿海轉移，也符合降低成本，優化佈局的一貫政策。他強調，此時放行，完全是因為「流程已走到這一步」，並非刻意配合穩增長。


全面刺激料難重演

雖然各方對政策力度的估量出現偏差，但伴隨着在戰略性新興產業「十二五」規劃的出爐，中國本輪穩增長的思路已逐漸明晰。


從總量上看，無論是財政資金的投入還是貨幣政策的配合，本輪刺激都無法和當年的4萬億相提並論。官方目前的工作重點在於通過放鬆限制激發民資活力，使其成為將社會總投資維持在合理規模的重要力量。


從結構上說，5000億提升水質、1700億節能減排等一系列項目的陸續推出，說明官方此番力求改「掃射」為「點射」，讓投資的擴張指向一些特殊領域，使其能兼顧穩增長和調結構，起到一石二鳥效果。


馮其十