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【明報專訊】上周日本公布了第一季國內生產總值，按年計增長了4.1％，比市場預期的3.5％理想。強勁的數據，主要是因為日本大地震後，政府進行了大規模的重建，費用估計高達20萬億日圓，因而推高了經濟增長的數字。有經濟師估計，第4季日本經濟增長將會回落至1.7％。這預測還未包括歐洲危機對經濟帶來的負面影響。因此不能單憑一季的數據，去判斷日本經濟已走出谷底。很多分析都認為日本央行仍有需要推出更多刺激經濟的措施。加上日圓高企，央行更有迫切性去遏止日圓上升。市場期待本周三央行會議再宣布新一輪資產購買計劃。
受到歐洲問題的困擾，投資者紛紛減持風險資產。除了股市遭到拋售，其他商品如石油和銅亦跌至幾個月來的低位。資金投入避難所，美國國庫債券升幅顯著，10年長債息率跌至1.71厘，距離歷史低位只差4個基點。日圓亦持續攀升，兌美元重返79.00水平，為2月以來的高位。在現時市場氣氛下，日圓走勢將會偏強。但長遠而言，筆者對日圓依然看淡。現時的強勢只是受外圍影響，並非有基本因素支持。建議投資者於78.30沽出日圓，止蝕位放於77.40。
希脫歐風險仍在 1.28沽歐元
剛於上周末舉行的八國高峰會議（G8），焦點討論集中在歐洲危機。各國會後雖聲明希臘應繼續留於歐元區內，卻欠缺具體的解決方案，德、法之間的分歧亦未見收窄。兩國領導人在G8峰會前其實已就希臘問題進行磋商。表面看來，德國立場似乎稍為軟化，對法國新總統奧朗德的刺激經濟立場表示歡迎，但實質上卻毫無讓步，依然堅持希臘先履行貸款承諾、緊縮政府開支，然後再商討刺激經濟方案。
G8峰會期間德國總理默克爾重申，財政平衡是經濟增長的先決條件。她的言論證明德國此刻無意改變立場。投資者決不宜樂觀得太早，希臘離開歐元區的風險仍不可忽視。歐元兌美元上周曾觸及1.2642，接近今年低位1.2625。隨後出現技術反彈，重返1.2800水平。筆者建議投資策略仍維持是1.2800以上沽出歐元，止蝕1.3000。
何志俊
中信銀行國際財資部 香港企業業務主管
受到歐洲問題的困擾，投資者紛紛減持風險資產。除了股市遭到拋售，其他商品如石油和銅亦跌至幾個月來的低位。資金投入避難所，美國國庫債券升幅顯著，10年長債息率跌至1.71厘，距離歷史低位只差4個基點。日圓亦持續攀升，兌美元重返79.00水平，為2月以來的高位。在現時市場氣氛下，日圓走勢將會偏強。但長遠而言，筆者對日圓依然看淡。現時的強勢只是受外圍影響，並非有基本因素支持。建議投資者於78.30沽出日圓，止蝕位放於77.40。
希脫歐風險仍在 1.28沽歐元
剛於上周末舉行的八國高峰會議（G8），焦點討論集中在歐洲危機。各國會後雖聲明希臘應繼續留於歐元區內，卻欠缺具體的解決方案，德、法之間的分歧亦未見收窄。兩國領導人在G8峰會前其實已就希臘問題進行磋商。表面看來，德國立場似乎稍為軟化，對法國新總統奧朗德的刺激經濟立場表示歡迎，但實質上卻毫無讓步，依然堅持希臘先履行貸款承諾、緊縮政府開支，然後再商討刺激經濟方案。
G8峰會期間德國總理默克爾重申，財政平衡是經濟增長的先決條件。她的言論證明德國此刻無意改變立場。投資者決不宜樂觀得太早，希臘離開歐元區的風險仍不可忽視。歐元兌美元上周曾觸及1.2642，接近今年低位1.2625。隨後出現技術反彈，重返1.2800水平。筆者建議投資策略仍維持是1.2800以上沽出歐元，止蝕1.3000。
何志俊
中信銀行國際財資部 香港企業業務主管
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