國際大鱷 金價對決

【明報專訊】對冲基金大鱷索羅斯（George Soros）於今年首季將旗下基金的黃金信託SPDR由去年4.8萬份增持至31.96萬份；另一邊廂，商品投資大師羅傑斯（Jim Rogers）預計金價還將繼續下跌，並預料一旦歐洲人開始拋售黃金或印度停止進口，金價將由峰值暴跌最多50%。兩大巨頭在黃金問題上的對決，反映了現在金價好淡勢力正在交鋒。


業界：1500美元支持強

去年8月標準普爾調降美國評級，推動金價創下每盎司1921美元的歷史新高，當時市場主流的看法是黃金將繼續向上挑戰2000美元。不過，金價隨後急速下跌，反覆於每盎司1500美元至1700美元之間震盪，近期更是在1600美元關卡之下徘徊。言成金融集團行政總裁劉卓衡指出，從近期交易情况來看，金價曾3次在跌至1520美元至1530美元上下時即錄得快速反彈，可見1500美元是一個強勁支持位，在歐債問題不會釀成新一輪金融海嘯的情况下，投資者可於該價位附近吸金。


敦沛（亞洲）金融有限公司聯席董事張迺信表示，撇開歐債危機的影響，1513美元原本是金價的一個承接位，若見到金價在該價位築底反彈，投資者不妨分段吸納；而一旦金價跌穿1500美元這個重要的心理關口，就有機會深跌，投資者須果斷離場。


歐債危機 促金價合理回調

在張迺信看來，歐債問題其實促成了黃金價格的合理回調，而並非拖累其步入熊市，只要歐債危機可控，金價完全有機會重上甚至突破1600美元。他解釋，一方面，經濟數據顯示美國經濟復蘇已於美元指數上體現出來，一旦美國經濟稍有閃失，高處不勝寒的美元將會回調，金價可借勢而上；另一方面，即使經濟放緩，中國的工業需求仍然較旺盛，據中國海關總署最新的報告，內地4月份精煉銅進口量按年上升70.3%，燃料油進口量亦按年升4%，而一旦銅、石油等主流商品獲得支持，金價也將隨之走強。


佔投資組合宜最多10％

被問及普羅大眾如何判斷金價走勢，劉卓衡稱，首先須緊貼全球政治經濟形勢，在目前來看，需要關注歐債危機進一步惡化是否會再次引發全球系統性風險，因為一旦歐洲「雷曼時刻」到來，包括黃金在內的所有風險資產都會拋售性下跌。其次，黃金作為一種商品，投資者須了解它實際的供求如何，不過與其他商品有異，黃金的實際需求對價格的影響遠遠小於投資者心理需求，換言之，印度實施及隨後取消黃金進口加稅所導致的國內黃金消費變化對金價的作用有限。再次，與衡量一隻股票是否值得投資同樣的道理，金價在不同時期都有其合理價位。


他認為，個人投資者組合中黃金持倉量在5%至10%較為合理，但鑑於金價上落幅度都不小，他建議保守型投資者適當減少比重。


明報記者 王小青