天利：投資高息股 回報勝高息債

【明報專訊】近期市場偏好可錄得穩定收入的投資產品，其實對於風險接受程度較高的投資者來講，投資於一籃子股票的高息股股票基金亦是不錯的選擇。天利投資的基金經理Stephen Thornber指出，直接投資於高息企業的股票錄得的收益，要高於投資這些企業所發行的債券。


Stephen Thornber稱，目前許多高息股估值偏低，除了可定期收取高股息之外，還可同時獲得股價上漲的潛在回報，因此相對於債券更為吸引。他指出，以Vodafone及AT&T為例，投資於該股股票的預期回報分別為7.6%及5.8%，投資於於該公司10年期債券的預期孳息率僅為3.3厘及3.6厘。


高息股基金可作長線投資

Stephen Thornber認為投資股票應更專注於企業本身而非其所屬區域，如衡量財務穩健與否、盈利能力及持續的派息水平，故他管理的投資組合中不乏歐洲個股。不過，考慮到歐債危機惡化的潛在風險，他表示已減持部分股票的持倉量以提升現金水平，等待時機再入貨。


股息策略通常被視為防守型策略，在Stephen Thornber看來，考慮到利率及債券孳息率將長期維持低水平，高息股基金可作為未來幾年的長線投資選擇之一。他解釋指出，高息股無論在價值和整體回報上都跑贏亞洲指數，意味着其同樣具備增長屬性。