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【明報專訊】西班牙銀行業危機加深，壞帳見17年新高，連桑坦德銀行於英國的分支也出現提款潮。歐洲最大結算所LCH Clearnet在周五收市後更宣布，提升西班牙國債的交易按金，勢令西班牙國債市場本周面臨嚴峻考驗。倘西債再捱沽，恐進一步拖累現時持有大量本國國債的西班牙銀行業。
恐重演意息破7厘歷史
LCH Clearnet上調1.25年期以上西班牙國債的交易按金，本周四起生效。若持有西班牙國債的銀行透過「回購協議」（repo）借錢，需繳付更多按金。當中按金增幅最明顯的，是10至15年期的西班牙國債，增加70基點至13.6%。上周西班牙10年期債息已升穿6厘警戒線，周五收市報6.27厘。根據去年底LCH Clearnet上調意債交易按金的經驗，追加按金一度將意債息率推上7厘以上的「死亡區域」，要靠歐央行透過向市場注入萬億歐元流動性，才跌回至5厘水平。今天歐洲開市後，西班牙國債料將面對顯著沽壓。
自去年底歐央行推出兩輪3年期「長期再融資操作」（LTRO）後，西班牙金融機構大幅增持西班牙國債，由去年底佔總債務比例不足45%，急增至現時逾60%，外資持西債的比例，則由五成半跌至不足四成（圖），意味西班牙金融機構紛紛將歐央行提供的廉宜貸款，用來買入國債，令他們成為本國債券最大持有者。
加劇西班牙銀行危機
由於不少西班牙金融機構購入西債後，會透過「回購協議」抵押套現，現時按金調升，有關金融機構將要「撲水」補孖展。西班牙金融機構主要在今年初買債，當時的債息為5厘水平，惟現時已升至逾6厘，意即債價已顯著下跌（債息和債價成反比）。現時西債按金調升，西債債息很可能會再升，而債價則再跌，對持有大量西債的金融機構，按帳面計算已經要「蝕入肉」，恐進一步拖累本已十分脆弱的銀行業。
明報記者
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