美量寬持續 持黃金對冲貨幣貶值

【明報專訊】恒生投資服務有限公司首席分析員溫灼培表示，聯儲局舉行4月份貨幣政策會議後重申，維持目標利率於極低水平及繼續實施延長其所持證券資產平均年期的計劃。雖然聯儲局將今年經濟增長預測由介乎2.2%至2.7%，調高至介乎2.4%至2.9%，以及大部分與會成員均相信聯儲局需於2014年底前加息，但主席伯南克在會後的記者會上表示，他仍然準備有需要時採取進一步行動以促進經濟增長。由於黃金向來是用作對冲貨幣貶值的工具，聯儲局的寬鬆貨幣政策將繼續是支持金價上升的因素。


另一方面，溫灼培看好黃金前景是供求問題，目前歐元區財困國家所執行的削減財赤措施將危及短期經濟發展，因而可能進一步增加這些國家的財政壓力。因此，投資者對於財困國家會否繼續實施削減財赤措施仍然存疑。法國及希臘最近的選舉結果顯示，不少民眾不再支持政府推行這方面的政策。這更增添投資者的疑慮。假若債務危機重燃，黃金的避險需求或會增加。


避險情緒漲 可推高金價

相對於今年首4個月美元匯價指數下跌1.8%，同期金價上漲6.5%。這或反映投資者有見於經濟前景不明朗及金融市况緊張，繼續增購黃金。誠然，世界黃金協會的數據顯示，今年初白俄羅斯、哈薩克斯坦及菲律賓等發展中國家繼續積極購入黃金。另一方面，雖然作為全球最大黃金消費市場的印度早前調高黃金的進口關稅，但隨着工資及收入快速增長，內地金飾需求增加將繼續支持黃金整體需求上升。