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【明報專訊】過去一周，多國央行不約而同公開了近期的會議紀錄或是發表了言論，令整個匯市熱鬧起來。先講加拿大，上星期二央行維持利率不變於1厘水平，是市場的預期。但會後聲明提到當前經濟擴張速度引致核心通脹壓力進一步鞏固，更將全年經濟增長預測由之前的2%調高至2.4%。聲明暗示加拿大央行的貨幣政策會傾向穩定物價多於刺激經濟。市場即時反應覺得加息在望，令加元兌美元從0.9950上升至全周的高位0.9865。以現時或預期的經濟增長角度來看，貨幣政策確實是偏向寬鬆，會對日後的通脹構成壓力。但加拿大現時消費價格指數徘徊於2%，屬央行的目標水平。月初公布的失業率為7.4%，仍未能回落至2008年的6%。短期內加息的說法未免是言之過早，個別分析報告只是將加息時間提早於今年第4季。始終市場對加息有一定憧憬，加元走勢仍會偏強，0.9980屬可買入水平，止蝕於1.0050。但投資者要留意日後通脹的變化和經濟表現，以肯定中長線的升勢。
英鎊升勢不可靠 1.618以上減持
英倫銀行貨幣政策委員會4月會議紀錄顯示，委員以8比1通過決議不增加新一輪資產購買（QE）。最令人矚目是其中一名一向極力主張放寬貨幣政策的「鴿派」主流普森（Adam Posen）一反常態地贊成決議。 在另一訪問中他表示英國經濟實際表現比過去官方數據顯示強勁，決議並不代表逆轉過往推出的資產購買。加上上周五公布的3月零售銷售增加了1.8%，大幅超過預期的0.5%。雖然數據受到天氣和罷工引至的額外汽油購買等非經常性因素影響，市場仍對英國經濟表現樂觀。英鎊由周初的低位1.5820強力反彈至最高的1.6150。儘管英鎊短期已重拾升軌，1.6000成重要支持，但筆者對其長遠升勢仍抱懷疑。主因是歐債危機還未徹底解決，英國經濟仍受制於此不明朗因素。建議持有英鎊的投資者考慮於1.6180以上開始減持，然後再作部署。
最後投資者須留意周五日本央行的政策公布。上周央行行長白川方明重申繼續奉行寬鬆貨幣政策，市場正觀望他言行會否一致。公布將決定日圓短期走勢，結果分析或留待下周再談。
何志俊
中信銀行國際財資部 香港企業業務主管
英鎊升勢不可靠 1.618以上減持
英倫銀行貨幣政策委員會4月會議紀錄顯示，委員以8比1通過決議不增加新一輪資產購買（QE）。最令人矚目是其中一名一向極力主張放寬貨幣政策的「鴿派」主流普森（Adam Posen）一反常態地贊成決議。 在另一訪問中他表示英國經濟實際表現比過去官方數據顯示強勁，決議並不代表逆轉過往推出的資產購買。加上上周五公布的3月零售銷售增加了1.8%，大幅超過預期的0.5%。雖然數據受到天氣和罷工引至的額外汽油購買等非經常性因素影響，市場仍對英國經濟表現樂觀。英鎊由周初的低位1.5820強力反彈至最高的1.6150。儘管英鎊短期已重拾升軌，1.6000成重要支持，但筆者對其長遠升勢仍抱懷疑。主因是歐債危機還未徹底解決，英國經濟仍受制於此不明朗因素。建議持有英鎊的投資者考慮於1.6180以上開始減持，然後再作部署。
最後投資者須留意周五日本央行的政策公布。上周央行行長白川方明重申繼續奉行寬鬆貨幣政策，市場正觀望他言行會否一致。公布將決定日圓短期走勢，結果分析或留待下周再談。
何志俊
中信銀行國際財資部 香港企業業務主管
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