股神看好美經濟

【明報專訊】「股神」巴菲特的投資旗艦巴郡，去年受惠於收購鐵路公司BNSF，盈利大增61%。巴菲特在給股東的信中稱自己「手癢」，將再接再厲作更多重大收購。他唱好美國經濟，預期美國房地產市場在一年內開始復蘇。但對於市場關注的接班人問題，他未有詳談。

截至2010年底，巴郡手頭上的現金達380億美元，是自2007年以來最高。巴菲特表明：「我們需要現時業務有好表現，也要作更多重大收購，我們已準備好，獵槍已重新上好子彈，而我扣着板機的手指正發癢。」巴郡年報列出併購條件（見表），並稱﹕「公司愈大，我們的興趣愈大。」

「手正發癢 子彈已上膛 」

巴菲特過去曾表示會考慮海外收購，他9月曾到過中國，並計劃今年到印度和日本。他在股東信中稱，巴郡仍會尋求海外擴展，但未來投資重心仍會放在美國。他指出，去年當大家對美國經濟感悲觀，巴郡60億美元資本投資中，卻有九成投放在美國國內。他表示，巴郡今年會將資本投資增至80億美元的破紀錄水平，增加的20億美元將全部在美國投資。

巴菲特說﹕「錢總會流向有機會的地方，而美國正有着豐富的機會。」他呼籲美國人對美國的未來保持樂觀，並稱美國的「好日子」就在前方。他預期美國房地產市場可望一年內開始復蘇，有助美國經濟增長。整體而言，巴菲特預計美國今年經濟將較去年好，但比不上2005和2006年。

購鐵路公司 巴郡盈利增四成

巴郡去年以279億美元收購鐵路公司BNSF，受惠於美國經濟漸上軌道，BNSF去年營業額為45億美元，盈利25億美元，較2009年上漲約40％。BNSF業績理想，再加上股市好轉，令巴郡去年第4季盈利大增43%，全年淨收入高達130億美元。巴菲特形容，收購BNSF「較預期好」。

但與標普500相比，巴郡去年表現並不算好，它去年的帳面價值增長了13％，連續第2年跑輸標普500（增長率為15%） ，亦是巴菲特執掌巴郡46年以來第8次跑輸標普500。巴菲特一直強調巴郡的增長目標是要快過標普500上升速度，《華爾街日報》稱巴郡正試圖在一個不斷擴張的業務基礎上保持增長，巴菲特要找到更多的渠道投資。

回報率連續兩年跑輸美股

「誰是股神接班人」一直惹關注，但巴菲特未提供新答案。年屆80的巴菲特現時除了是巴郡主席和總裁，還是首席投資官，管理巴郡1500億美元投資組合。他曾表示自己身故後，其職務將一分為三。巴郡不久前聘任前對冲基金經理庫姆斯（Todd Combs）任投資經理，巴菲特稱庫姆斯最初將管理10億至30億美元資金，金額會每年調整。他表明搜尋人才的行動尚未結束，若遇上合適人選，巴郡可能會增聘1至2名投資經理。

撰文：郭銘