國航需求勁 低吸C輪23290

【明報專訊】恒指昨日高開低收，並一度跌穿21000點大關，低見20968點，尾市收復部分失地，收報21022點，跌114點，成交628億元。恒指失守21000點啟示性不大，反而要留意上周低位20881點能否守穩，如跌穿，則港股後市仍有調整壓力。

中資航空股近期處整固格局，國航（0753）、東航（0670）及南航（1055）分別由本月初高位回落11%、11%及6%，短期有反彈空間，不妨留意下周三公布業績的國航。

瑞信預期國航上半年純利42.6億元人民幣，按年大升91%。該行表示，內地航空業需求強勁，內地航空股上半年客運收益按年升20%，高於原先估計，在夏季暑假及上海世博的帶動下，第三季可望維持增長勢頭。就今年國航的營運數據看來，盈利大升可說是意料中事，最新公布的7月份國際、國內及地區航線載客率持續上升，平均載客率按年上升5個百分點至83.1％，總體運力上升16.6%；貨運運力投入按年升約16％，運輸量較去年同期增加19%，整體載運率59.2%，按年升3.3個百分點。

摩根士丹利認為，國航屬航空股的長線首選，因為公司營運的國際航線具有強勁需求，加上獲得良好外資作伙伴，維持「增持」評級，目標價由9.36元上調至11.94元。股價在8.6元水平初步見支持，相信不易跌穿50天線（8.52元），反彈首目標為10天線水平，即9.15元。組合部署低吸國航認購證──國航野村零十二購（23290），行使價10元，實際槓桿3.7倍，引伸波幅74.7%。如（23290）跌至0.1元附近，組合將買入5萬份。

受惠人幣業務 中銀Call 21825

人民銀行宣布，允許境外中央銀行、人民幣清算行和跨境貿易人民幣結算參與行，進入國內銀行間債券市場進行交易。據悉，包括中銀香港（2388）在內的銀行，正研究在購入境內債券後，轉售予企業客戶，以滿足一些金融機構客戶的需要。港銀人民幣資金出路得以擴闊，坐盤交易、淨息差以至手續費收入都有提升空間，無疑是新政策下的受惠者，作為本港人民幣業務清算行的中銀香港可以優先考慮。中銀股價昨日逆市創新高，高見21.4元，短期有機會挑戰22至22.5元水平。組合昨日於0.161元買入4萬份中銀認購證──中銀中銀零十二購（21825），行使價19.88元，實際槓桿7.5倍，引伸波幅29.1%。如（21825）今天回試0.16元水平，組合將加碼多買4萬份。

策略跟進：組合於開市初段以0.073元沽出長實購證（18775），獲利22%，沽出蒙能中銀零十一購（22625）止蝕，另即日買賣和黃認購證（22323），獲利7%。周三見報推介的中煤瑞信零十一B（23406），以及部署加碼的中聯花旗零一零購（19223），因沒觸及擬定入市價，雙雙未能成功買入。

撰文：金子