【明報專訊】同樣是國際銀行，同樣交出及格的成績表，匯控（0005）和渣打（2888）業績後股價卻榮辱互見：匯控續獲資金追捧，渣打卻遭拋售。分析認為，主要因為渣打已跑贏大市一段時間，投資者趁高位沽貨套現。另一邊廂，匯控除了「追落後」外，業務基礎也有轉勢迹象，券商亦陸續轉軚。其中，匯控「大淡友」里昂證券，更6年來首次轉軚「唱好」匯控，認為業務出現轉捩點；麥格理更認為，匯控投資價值高於渣打，扭轉近年市場垂青渣打、唾棄匯控的現象。
「How dare（怎麼敢）？」對於有券商指匯控投資價值勝渣打，渣打集團主席莊貝思昨日這樣回應，並指出渣打在股價和派息上均表現良好。
睇淡6年 里昂終唱好匯控
踏入後金融海嘯時代，仍有半隻腳深陷歐美泥濘的匯控，過去半年仍不受青睞，與集中新興市場而盈利屢創新高的渣打，有天壤之別。回顧今年3月初，匯控公布的09年全年業績遠遜預期，渣打則遠勝預期，兩者股價本來走勢相若，卻即時「分道揚鑣」。渣打今年以來上升15.6％，遠遠跑贏恒指，匯控則累積跌7.9％，教散戶擁躉心碎（見圖）。
不過，兩家大銀行剛剛公布中期業績後，股價走勢開始逆轉。匯控北美資產質素改善情况勝預期，半年多賺逾1倍。根據《彭博》綜合券商報告，市場對匯控全年盈利預測，已由平均120多億美元，上調至約132億美元。「大淡友」里昂過去6年都不看好匯控，昨日卻發表報告，把投資評級由「跑輸大市」一舉調高為「跑贏大市」，目標價大幅調高38％至95元，較昨日收市價有15％上升水位。里昂認為，歐洲撥備和非利息收入明顯改善，出現轉捩點，並認為集團未來兩年盈利將上升35％，與匯控90年代的高增長時期相若，料股價可跑贏大市。
有美資大行分析員指出，其實渣打的基本因素仍然強勁，單是股本回報率（ROE）已遠勝匯控。故昨日渣打遭拋售，相信主因是股價已上升多時，市帳率已逾2倍，「是時候唞一唞氣」，相反匯控仍不足1.4倍，估值相較吸引。
同時，匯控歐美情况改善是有目共睹，香港區的業績亦較渣打亮麗（見表），讓市場刮目相看，對股價亦有支持。
撰文：羅羽庭
2024年08月22日 13:09