中油燃氣支持穩

【明報專訊】港股投資氣氛似乎已進一步好轉，短線或可順勢繼續博反彈，其中可留意中油燃氣（0603）。該股多度下試0.8元水平皆見反彈，此水平形成穩固支持線，建議可小注博反彈。事實上，論前景，該股也相當不俗，尤其公司最近進軍採煤業務，連同本身的燃氣業務，可謂雙線發展。在如此催谷下，預期公司很快進入高增長期，前景看高一線，而難得現處近期低位，筆者認為值得吸納，短線可博其重上上月中的0.97元高位，中線則博其重上年初的配股價1.25元。中油燃氣主力經營內地城市管道燃氣及加氣站，至今已覆蓋8省涉及19城市，擁有城市燃氣特許經營權22個。另外，又與中石油集團旗下昆侖能源（0135）合作，共同經營中油中泰，佔51%權益。根據協議，中油中泰未來5年的天然氣銷量將達到80億立方米，而中油燃氣2009年本身只銷售10億立方米，因此單是該合營，已足以預期中油燃氣稍後的盈利將進入高速增長期。還有，中油燃氣最近再與中石油煤層氣結為合作伙伴，進軍煤層氣銷售，預期可帶來可觀收益。除了燃氣項目外，中油燃氣最近更進軍採煤業務。上月初，中油燃氣公布訂立諒解備忘錄，向主席許鐵良收購中油控股全部已發行股本，並已支付可退回訂金1.8億元人民幣。據資料顯示，中油控股持有山東雙合煤礦股權70%，其主要業務為於山東省勘探及開採一個範圍達26平方公里的煤礦，而根據採礦許可證，煤炭的生產規模每年45萬噸，計劃採用新技術開發煤製清潔能源。預期中油燃氣可透過有關合營擁有的煤炭資源，令公司得以開拓上游能源業務，同時也能通過在經濟發達地區生產優質煤炭，為股東創造更多盈利。明年料盈利理想 市盈率大降中油燃氣去年度營業額及股東應佔溢利分別上升17%及80.9%，至17.21億元及1.32億元，現價往績市盈率達28倍，一般吸引，但正如上述所言，在雙線發展底下，其稍後將進入高增長期，所以其預測市盈率有望大幅回落，而據綜合預測，中油燃氣明年可望賺2.97億元，其預測市盈率將大幅回落至13.8倍。再基於買股買前景的大前提底下，筆者認為現水平已屆吸引水平。還有一點值得一提，中油燃氣股價自年初以每股1.25元配股集資6.06億元後表現積弱，而大部分缺乏耐性的投資者，早已受市况左右而止蝕離場，所以筆者大膽估計，大戶已收集了大部分貨源，估計其隨時可以展開較大規模的反彈，短線可先博重上上月中的0.97元高位，中線則博其重上年初的配股價1.25元。撰文：陳承龍