首長寶佳 短期見底可吼

【明報專訊】雖然昨日港股大跌，但仍見個別股份逆市逞強，其中就有首長寶佳（0103），該股昨日升逾5%，並以全日最高位收市，表現不俗。事實上，從基本因素看，該股的確相當吸引，首先是其現價0.81元較其每股資產淨值（NAV）仍有25%折讓。不過，更重要的，是公司明年鋼簾線產能將大增64%，盈利前景甚佳，若以去年的16%純利率計算，盈利可望增至4.26億元，折合現價的預測市盈率才是3.7倍，估值相當吸引。再從圖表看該股，似短期見底，短線上望目標可定在50天線約0.9元水平。 首長寶佳去年業績真是相當不俗，全年獲利1.71億元，同比大增3.93倍，每股資產淨值也提高到1.08元，即現價呈25%折讓，其中單是鋼簾線分部表現已甚有交代，年內銷量近6萬噸，營業額9.14億元，獲利1.1億元，不過，若非計及旗下全資附屬滕州東方廠房在建項目開支，鋼簾線盈利實質應達1.4億元，純利率達16%。 預測PE不足4倍 吸引 至去年底止，首長寶佳鋼簾線年產能已提高到11萬噸水平，滕州東方另7萬噸在建產能也在今年內完成，所以明年鋼簾線投入產能將大增64%，至18萬噸水平，假設售價單位與去年相若，即涉及銷售額高達26.6億元，再同以16%純利率計算，即盈利貢獻高達4.26億元，折合每股盈利0.22元，再折合現價的預測市盈率才是3.7倍，估值相當吸引。 事實上，踏入本年度，汽車行業持續強勢，據中國汽車業協會最新統計數據顯示，今年首5個月內地汽車產、銷量，雖較首4個月呈輕微放緩，惟按年計，仍分別上升55.6%及53.3%。據數據所顯示，內地整體汽車產銷量上升，首長寶佳的鋼簾線項目按理應可受惠。 底部身懷六甲 小注博反彈 還有一點值得一提，首長寶佳近年透過資本動作引入的各大股東，也皆實力雄厚，其中全球最大鋼廉線產商Bekaert集團，先於2006年9月以每股0.65元購入2.5億新股，佔目前13.2%股權，順理成章成為緊隨首鋼系的第2大股東。另外，在2007年底，公司向幾個財團配股，其中首長國際（0697）認購了4億股，李嘉誠基金認購1億股、另惠理基金（0806）及Kewise基金分別認購4000萬及6000萬股，配售價均為1.03元，現價只為星級財團入股價的78.6%，這批財團均以目光精準見稱，以長線角度衡量，必以爭取理想回報為本，近年已屬首長寶佳的收成期，而且收入愈見豐厚，估計毋須等待太久，這批星級股東都可取得理想回報。 技術走勢方面，首長寶佳陰陽燭呈底部身懷六甲，屬見底信號之一，14天RSI呈底背馳，可小注博反彈，短線先上望0.9元水平，中線則看NAV價1.08元。 撰文：陳承龍