淡市發圍 閩信可冷吼

【明報專訊】雖然港股昨日表現淡靜，但也不乏異動股，其中就有閩信集團（0222），昨日股價大漲逾9.2%，在淡市中表現相當不俗。事實上，該股具多個賣點，其中最大的賣點是持股36.75%的廈門國際銀行正準備改制成為城市商業銀行，似為上市鋪路，若成功上市，閩信過往一直被隱藏的價值可望得以反映。另外，其所持有的7200萬股華能國際電力（0902）A股可受惠國家發改委日前要求國有煤炭企業不能帶頭漲價這利好因素，因此閩信作為股東之一，當然也可以受惠。難得閩信能在淡市中發圍，短線不妨跟勢買入，博其重上去年11月4元關口水平。 減持廈銀可增加資產值 據資料顯示，中銀監已批准廈門國際銀行改制，由中外合資改為城市商業銀行，根據規定，屬於外資公司的閩信，所持廈銀不能超過20%，現持有36.75%，而減持多少以及減持時間，仍待多方面洽商。不過，閩信集團董事長翁若同於上周已向傳媒表明，期望閩信持股保持在19%左右。雖然減持的方式未定，但不外乎是其他股東向閩信購股，又或者是其他股東增資以攤薄股權，一切都視乎作價。 不過，無論如何，經過是次減持後，閩信的資產值有望得以提升。因為截至去年底，閩信資產負債表中，有一項涉值13.68億元的共同控制實體投資，估計應是閩信於廈門國際銀行的投資之帳面值，若按廈門國際銀行的帳面估計，於減持作價時，閩信將可獲得相當增值，尤其目前閩信的市值只有16.36億元，即閩信減持廈門國際銀行後，資產值將可望大幅提升。 蘇州房地產項目 將於明年銷售 當然，經減持後，閩信的盈利會受影響，因為廈門國際銀行是閩信的主要盈利來源，尤其是去年，單是廈門國際銀行就已提供了1.78億元盈利。閩信去年全年盈利為1.728億元，即其他業務仍有虧損，而經減持後，廈門國際銀行只作為可供出售金融資產入帳，也即只將派息入帳。雖然如此，不過董事長翁若同已表明，會考慮加強發展地產業務。閩信位於蘇州的房地產項目有望在今年底工程竣工，銷售會在明年上半年進行，估計可彌補減持廈門國際銀行後的部分盈利缺口。 還有一點值得一提，閩信手上還有7200萬股華能A股，截至今年3月止3個月，華能股東應佔淨利潤上升40.9%至9.53億元，主要由於發電量大幅增長。另外，國家發改委日前要求國有煤炭企業不能帶頭漲價也有利華能，估計可令華能股價走強，無論以A股股價升幅及業績等角度衡量，對閩信也都提供有利貢獻。 現價買入 短線看4元 總括而言，以閩信去年每股資產淨值5.55元作衡量，閩信現價3.56元的市帳率只是0.64倍，屬相當吸引水平，而該股昨以大成交突破，股價衝破下降通道阻力線，10天線正回升，有突破50天線之勢，建議可跟勢買入，短線先上望4元關。 撰文：陳承龍