農行H股入場費3515元

【明報專訊】農業銀行的世紀千億集資，昨晚終於定出H股招股價範圍，每股介乎2.88至3.48港元。預測今年市帳率介乎1.53至1.76倍，每手1000股，入場費約3515元。 農行招股預計今日正式啟動，按此前的時間表，今日會開始國際路演，最快下周三公開招股。投資者最關心的定價意向，要到昨深夜才有定案。據消息人士透露，農行管理層與承銷團，對H股的定價曾有頗大爭議。 下限價比三行有折讓 農行副行長潘功勝早前在內地路演時，曾多次向內地投資者暗示，A股的底價不會少於3元人民幣，若換算為港元則約每股3.4元以上。對應農行保薦人中信證券，預測農行今年的每股資產淨值約為1.67元人民幣，則如此定價相當於1.8倍的今年預測市帳率。如今H股的定價，約為今年市帳率1.5倍至1.83倍，下限價比工商（1398）、建設（0939）和中國（3988）三行有一定折讓。 不少內地機構投資者曾聲明，農行市帳率若超過1.6倍，則是偏貴，因此農行期望的底價，與投資者意願有差距。與此同時，據內地《第一財經日報》報道，農行於A股的詢價工作，在昨日中午結束，機構投資者對農行的意向價格，約在每股2.7元人民幣左右，剛好相當於1.6倍市帳率。報道稱，A股保薦人中信證券發出的通知顯示，有464筆機構報單對農行A股IPO進行了報價詢價，合計申購的總股數為657.86億股，超額認購倍數約為13.71倍，大部分報價都在2.7元左近。 有本地基金經理認為，農行若最終定價在1.6倍的市帳率，以現時市況而言，還算合理。以現時各中資行的H股預測市帳率而言，大部分都在2倍左右。農行作為質素稍差，而且又要預留新股折讓，故最終定價未必能太進取。 據消息人士指出，農行管理層與承銷團之間就定價有頗大分歧，因此昨晚罕有地討論甚久。 另外，農行H股的基礎投資者名單，現時已大致商定，共有11家投資者入股，包括中東的卡塔爾、科威特主權基金，合共投資36億美元，新加坡主權基金淡馬錫，歐、美、澳企業，以及本地華人富豪如李嘉誠及鄭裕彤亦會入股。總共基礎投資者投入金額高達54.5億美元，約佔農行H股總集資額144億美元的4成左右。 www.mpfinance.com/ipo.htm