機械股展升勢 吼重汽

【明報專訊】重型機械股見異動，中國重汽（3808）附屬發盈喜，生產紡織機械經緯紡織（0350）預期今年上半年可扭虧為盈，兩者昨市股價皆升。重型機械股如中國重汽、濰柴動力（2338）及三一國際（0631），均值得留意。港股昨市表現牛皮。恒生指數收市報20560點，升129點，成交額548億元。國企指數收市報11,656點，升34點，成交額142億元。昨市，機械股表現「標青」，公布由虧轉盈的經緯紡織股價即時有反應，急升7.3%，收報2.49元，成交額373萬元；卡車股中國重汽股價漲4.6%，收報6.76元；濰柴動力股價升2.8%，收報55.7元，成交額8240萬元；煤炭機械股三一國際及國際煤機（1683）股價分別升3.1%及0.3%。濰柴上半年總銷量倍升 看中線中國重汽附屬發盈喜，反映重型卡車的銷售較外界估計來得理想。重汽持有64%股權的濟南卡車於A股上市，濟南卡車公布今年首6個月的純利達到5.5億元（按中國會計準則），較去年同期急升1.5倍至1.6倍，按例發盈喜，印證卡車銷售量不俗，消息公布後，重汽股價升4.6%，表現強於大市。重型卡車行業6月份的銷量料有不俗的增長。大行花旗估計，受惠經濟復蘇，6月份重型卡車總體銷售將按年增長75%至9.38萬輛（見圖），去年10月至12月，整個市場的卡車銷量約在6萬輛，若花旗估計屬實的話，重汽上月的銷售按年仍有顯著升幅。原材料價格方面，近期鋼鐵價格調整，重汽卡車的原材料成本料可保持在較低水平，毛利率表現該不俗。而且，重汽在提升其產品地位方面，不遺餘力，集團與德國卡車巨企MAN結為策略聯盟，有助其產品提升至看齊歐洲一流水平，整體前景不俗，現價預測市盈率不過是13倍，算是合理，可於6.7元附近吸納，上望8.3元。重汽的競爭對手濰柴動力，亦是投資佳選。濰柴除了生產整架卡車之外，亦生產柴油機及半製成的卡車。花旗估計，濰柴的其中一個重要子公司山西重工6月份卡車銷量按年增長111%至1.19萬輛，令上半年總銷量增長103%至6.46萬輛，若濰柴銷售數字當真如花旗估計般理想的話，盈利該有不俗增長，成推動股價的動力，現價55.7元預測市盈率只是8.5至9倍左右，可考慮買入作中線投資，該有兩成利潤空間，止蝕位放在50元。三一煤炭設備龍頭 望11元除了卡車股外，煤炭開採機械股亦是有寶可尋之地。內地兩大主要挖煤機股三一國際及國際煤機，上市日子尚短，港股投資者對她們的認識或不如重汽和濰柴，但兩者卻有一定賣點。首先，山西省的小型煤礦整合至大企業之下，雖然煤公司數目減少，但由於每個煤礦的平均面積擴大，先進機械能派上用場。筆者特別看好三一國際，皆因其母公司三一重裝集團實力雄厚，在重型機械製造有多年經驗，三一國際又是煤炭設備銷量的龍頭。而且，集團生產的煤炭挖進機、裝煤機、刨煤機的耗損速度快，更換時又可為三一帶來生意，可於8.6元至8.7元吸納，上望11元。撰文：曹嘉聰