紙業供過於求 理文難加價

【明報專訊】受原材料價格上升及產能過盛拖累，理文造紙（2314）去年純利大跌27％，管理層不違言，短期內地經濟形勢不樂觀，供過於求的情况未能改善，下半年難加價。


收入微升近5% 純利大跌27%

去年理文收入微升4.9％至147億元，但純利大跌27％至13.5億元，公司首席執行官李文俊解釋，煤及廢紙等原材料成本急增；同時內地經濟增長出乎意料較預期差，行業早前增加的產能，導致供過於求問題，成本上漲未能轉嫁消費者，故期內每噸紙品的毛利由500元水平，急跌至去年的363元。


李文俊稱造紙業短期是「委實困難」，內地經濟波動，如南方地區紙品在4月時需求大降，至5月時又顯著增加，惟北方內陸地區持續疲弱，縱使第三季為傳統旺季，亦未有加價空間。


不過，他指出，內地經濟增速放緩，亦令煤價下跌，估計會有一成跌幅，同時產能增加，亦可分攤人工等成本上漲。


公司近年大量投資增設產能，去年有2部新造紙機投產，7月亦會有新機投產，導致淨負債比率就急升10個百分點。管理層指，去年資本開支金額高達30億，已是投資高峰期，今年會降至16億，相信負債率已「封頂」維持在65％水平。