長城電氣擬12倍市盈率上市

【明報專訊】兩隻擬下月上市的新股中國長城電氣及中國城市軌道交通科技，其保薦人國泰君安昨發表報告，預測長城電氣今年盈利增長可達65%，中國城軌今年盈利更增長近1倍，兩股的估值相當於2012年度預測市盈率最高分別為12倍及15.7倍。


市傳內地配電及用電設備製造商長城電氣計劃於下月初來港招股，5月中掛牌，集資約7.8億元。該公司主要生產低壓電器、電力變壓器、成套開關裝置及防爆電氣設備。


2010年賺7700萬 升1.2倍

國泰君安的報告指出，營運超過17年的長城電氣是內地第六大低壓電氣設備製造商，2002年起為中石油集團的合資格供應商。該公司亦有向國家電網集團及省級電力公司等供應產品。報告續稱，長城電氣2010年於內地市場佔有率為1.07%。該公司2010年賺7700萬元人民幣，按年增長1.2倍，去年則賺1.22億元人民幣，增長幅度放緩至58%。


該行預測，長城電氣今年盈利增速會回升至65%，賺2億元人民幣。2011年至2013年盈利的年複合增長為52.9%。國泰君安認為，長城電氣的合理估值介乎22.17億元至29.57億元，相當於去年歷史市盈率的14.8至19.8倍，及今年預測市盈率9至12倍。


中國城軌招股 明年盈利料急放緩

至於擬於下月底在創業板上市的中國城軌，市傳擬集資3億元。該公司主要業務範圍包括自動售檢票清算中心系統、協調及監察線路層面的控制中心及乘客信息控制系統中心。


其保薦人國泰君安於報告中指出，中國城軌去年盈利為4047萬元，按年勁升7.2倍，今年收入升3倍至3億元，但盈利預測為8035萬元，增長幅度「放緩」至98.5%，2013年盈利增長更會急速放緩至12%，估計賺8995萬元。報告指出，中國城軌合理估值介乎8.4億至12.6億元，相當於2012年預測市盈率10.5至15.7倍。