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【明報專訊】內地將於下周一（9日）及周五（13日）公布3月份居民消費價格指數（CPI）和第一季度國內生產總值（GDP）等最新經濟數據。就在數據公布前夕，國務院總理溫家寶已先旨聲明，部分主要經濟指標「有所回落」，並多次談到增加流動性問題及微調貨幣政策，加上人行早前開例會提及末來工作要「引導貨幣信貸平穩適度增長」，使市場對中國經濟增速放緩趨勢未釋疑慮之餘，也憧憬中央可能再次「放水」。
市場預計，中國今年首季GDP將繼續呈現下滑趨勢，只有8.3%，比去年第四季減少0.6個百分點；而反映物價的3月份CPI，則回升0.2個百分點至3.4%。
同時，作為拉動經濟增長的「三頭馬車」之一的外貿，市場預期悲觀，料出口及進口增速均比2月有大幅回落，貿易逆差亦因此從2月份的315億美元大大收窄至31.5億美元。（詳見表）
不過，反映投資活躍情况的新增人民幣貸款，在經歷了首兩個月低於預期的7000億元左右水平後，市場估計3月份新增貸款額或可去到近8000億元。高盛高華最新研究更看好3月份的貸款規模有望突破9000億元，達到9300億元之多，彌補前兩個月信貸供應的疲軟。
高盛高華中國經濟學家宋宇認為，3月份人行低調而顯著放鬆了信貸控制。雖然月初時信貸供應增長緩慢，但月內貸款供應快速上升。
溫總：貨幣政策要適時微調
雖然市場看好3月份的新增貸款額度，但是對中國整體經濟增長仍存憂慮，尤其是國務院總理溫家寶月初於廣西及福建調研期間，提到部分主要經濟指標有所回落，不過，他在調研期間多個場合都講到增加流動性的重要，強調要增強憂患意識，密切關注經濟運行中的新情况、新問題，適時適度對宏觀政策進行預調微調，又稱要保持金融合理的流動性，更批評國有銀行在信貸上處於壟斷地位，令市場融資難。
事實上，中央有意「放水」，在人行貨幣政策委員會於3月底的2012年第一季度例會上已見端倪。會議提出要繼續「引導貨幣信貸平穩適度增長」，顯示在內地經濟放緩及國際金融形勢仍然不明朗下，中央已有準備為市場注入流動性的意圖，但為免重犯金融海嘯後盲目放貸造成經濟過熱的問題，人行強調在引導信貸適度增長同時，亦要促進信貸結構優化，加大對社會經濟重點領域和薄弱環節的支持力度，支持實體經濟發展。
明報記者 陳子凌
市場預計，中國今年首季GDP將繼續呈現下滑趨勢，只有8.3%，比去年第四季減少0.6個百分點；而反映物價的3月份CPI，則回升0.2個百分點至3.4%。
同時，作為拉動經濟增長的「三頭馬車」之一的外貿，市場預期悲觀，料出口及進口增速均比2月有大幅回落，貿易逆差亦因此從2月份的315億美元大大收窄至31.5億美元。（詳見表）
不過，反映投資活躍情况的新增人民幣貸款，在經歷了首兩個月低於預期的7000億元左右水平後，市場估計3月份新增貸款額或可去到近8000億元。高盛高華最新研究更看好3月份的貸款規模有望突破9000億元，達到9300億元之多，彌補前兩個月信貸供應的疲軟。
高盛高華中國經濟學家宋宇認為，3月份人行低調而顯著放鬆了信貸控制。雖然月初時信貸供應增長緩慢，但月內貸款供應快速上升。
溫總：貨幣政策要適時微調
雖然市場看好3月份的新增貸款額度，但是對中國整體經濟增長仍存憂慮，尤其是國務院總理溫家寶月初於廣西及福建調研期間，提到部分主要經濟指標有所回落，不過，他在調研期間多個場合都講到增加流動性的重要，強調要增強憂患意識，密切關注經濟運行中的新情况、新問題，適時適度對宏觀政策進行預調微調，又稱要保持金融合理的流動性，更批評國有銀行在信貸上處於壟斷地位，令市場融資難。
事實上，中央有意「放水」，在人行貨幣政策委員會於3月底的2012年第一季度例會上已見端倪。會議提出要繼續「引導貨幣信貸平穩適度增長」，顯示在內地經濟放緩及國際金融形勢仍然不明朗下，中央已有準備為市場注入流動性的意圖，但為免重犯金融海嘯後盲目放貸造成經濟過熱的問題，人行強調在引導信貸適度增長同時，亦要促進信貸結構優化，加大對社會經濟重點領域和薄弱環節的支持力度，支持實體經濟發展。
明報記者 陳子凌
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