藍籌債較穩陣 部分息率逾5厘

【明報專訊】民企公司債對風險胃納較小的投資者而言，始終存在不穩定因素，但在近期股市表現不振下，經營風險較小、能提供穩定利息收入的大型企業公司債則屬不錯選擇。縱觀現時公司債市場，藍籌或大型企業公司債票面年息率一般介乎2至4厘，但個別如中國海外（0688）、中信泰富（0267）公司債，息率則高逾5厘。


債券息率一般根據評級機構給予公司的信貸評級、債券年期及行業等因素決定，而其中又以信貸評級最為重要，由於評級主要建基於企業存續能力、營運及行業風險等，以新地（0016）近期管理層疑涉貪污醜聞為例，多個評級機構已列入負面觀察名單，一旦落實降級，將意味新地大量債券的價格會下跌，孳息率上揚。


選公司債 首重信貸評級

根據中銀國際債券市場資料，藍籌股港鐵（0066）及工行（1398）的5年期美元債券，息率分別僅得2厘及2.75厘，至於中國進出口銀行兩筆分別於2014年及2015年到期的人民幣債券，年息率則為2.7及2.9厘。


至於信貸評級稍低的藍籌股如中國海外及中信泰富，其公司債年息率均高逾5厘，至於非藍籌股類別中，新世界中國（0917）的2015年到期債券，息率高達8.5厘，從事重型機械設備生產及銷售的中聯重科（1157），今年發行一批5年期美元債券，年息率則約6.875厘，回報都算不俗。