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【明報專訊】澳元一度因為市場擔心中國經濟硬着陸，跌穿200天移動平均線到1.0335水平，特別是澳洲必和必拓的鐵礦部總裁說中國的需求增長幅度已下降至持平；中國總理溫家寶將中國增長目標調低至7.5%，以深化可持續發展為主要方向；加上2月份中國出現315億元的貿易赤字，令市場擔心澳元會因中國的緣故下滑。
不過美國聯儲局主席伯南克說，量寬（QE）的大門沒有關上，寬鬆的貨幣政策會維持下去，令投資意欲增加，澳元又趁機反彈至1.0558水平。究竟澳元的前景怎樣呢？在澳元的投資，應該採取什麼策略呢？
基本經濟因素不俗 外圍不明朗
首先要知道澳洲的基本經濟因素其實不錯，多得各國在澳洲礦產業上之投資。筆者估計現時有總值2320億澳元礦產業的工程，當中三分之二在如火如荼的發展階段，尤其在澳洲的北部地區。根據澳洲聯邦財政部和澳洲儲備銀行的數據，全國經濟活動有五分之一與礦產業有關，並估計今年有12%增長，雖然剩下的五分之四各經濟環節，只是以1%的速度增長，但合併之下推算，澳洲經濟可能仍有3.2%的升幅。澳洲央行表示滿意現時之利率水平，2月份的失業率處於5.2%的可接受水平，加上通脹在2011年第4季維持在3.1%的目標水平，所以保持由去年12月至今的4.25厘利率不變，但亦表明外圍經濟依然不明朗，一旦需求大幅減弱，澳洲央行會減息應對。
既然澳洲經濟保持良好增長勢頭，而拋空澳元的利息成本高昂，所以應該利用每次澳元下跌的機會趁低吸納。如早前下跌至1.0350之下，就是很好的機會，但仍以交易區間的方式，上升到一定幅度，例如有200點的升幅到1.0550，就可考慮沽出，然後再等下一次的澳元下跌機會伺機購入。
待跌至一算方作中線持有 享高息
用這種交易區間的方式，先購入後沽出，然後隨着市場發展，慢慢將交易區間下調，例如從之前的1.04至1.08，調整至1.0150至1.0550等等，直到澳元向下調整至一個穩定的水平，例如第三季的1.00左右，就可以作為中線持有，享受高息了。
葉劍雄
匯豐環球資本市場 亞太區財富策略部董事
不過美國聯儲局主席伯南克說，量寬（QE）的大門沒有關上，寬鬆的貨幣政策會維持下去，令投資意欲增加，澳元又趁機反彈至1.0558水平。究竟澳元的前景怎樣呢？在澳元的投資，應該採取什麼策略呢？
基本經濟因素不俗 外圍不明朗
首先要知道澳洲的基本經濟因素其實不錯，多得各國在澳洲礦產業上之投資。筆者估計現時有總值2320億澳元礦產業的工程，當中三分之二在如火如荼的發展階段，尤其在澳洲的北部地區。根據澳洲聯邦財政部和澳洲儲備銀行的數據，全國經濟活動有五分之一與礦產業有關，並估計今年有12%增長，雖然剩下的五分之四各經濟環節，只是以1%的速度增長，但合併之下推算，澳洲經濟可能仍有3.2%的升幅。澳洲央行表示滿意現時之利率水平，2月份的失業率處於5.2%的可接受水平，加上通脹在2011年第4季維持在3.1%的目標水平，所以保持由去年12月至今的4.25厘利率不變，但亦表明外圍經濟依然不明朗，一旦需求大幅減弱，澳洲央行會減息應對。
既然澳洲經濟保持良好增長勢頭，而拋空澳元的利息成本高昂，所以應該利用每次澳元下跌的機會趁低吸納。如早前下跌至1.0350之下，就是很好的機會，但仍以交易區間的方式，上升到一定幅度，例如有200點的升幅到1.0550，就可考慮沽出，然後再等下一次的澳元下跌機會伺機購入。
待跌至一算方作中線持有 享高息
用這種交易區間的方式，先購入後沽出，然後隨着市場發展，慢慢將交易區間下調，例如從之前的1.04至1.08，調整至1.0150至1.0550等等，直到澳元向下調整至一個穩定的水平，例如第三季的1.00左右，就可以作為中線持有，享受高息了。
葉劍雄
匯豐環球資本市場 亞太區財富策略部董事
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