港股進入關鍵時刻

【明報專訊】上周港股出現了頗為明顯的整固，有3個交易日都出現超過200點的跌幅，扭轉了早前一跌便出現承接的情况。總結一周，港股跌了649點，至20669點水平，是近月來較為顯著的跌幅。


從移動平均線的角度看，港股目前處於一頗微妙和關鍵的時刻。蓋傳統技術分析是以250天平均線來評估大市的中長期走勢，在上周五，恒指跌穿了250天平均線的20,774點水平，是一警號亮起的信號。不過，另一方面，技術分析亦有以50天和250天平均線的比較來評估大市的中長期走勢，在目前，港股的50天平均線是在20,790點，是出現了50天線升穿250天線的情况，這通常是被視為大市向好的信號。


技術分析 只可參考勿盡信

簡單而言，港股目前同時出現了兩個截然不同的技術分析指標。慧雅對有關情况的看法，是我們不能對技術分析作墨守成規。以慧雅之見，技術分析指標的主要作用，只是在於顯示近日參與股市的投資者的心理狀况。在理論上，投資者心理狀况的演化有一定的軌迹可尋，慧雅認為這亦是技術走勢預測具一定參考作用的理論依據。不過，以幾個指標來蓋括成千上萬的投資者的心理狀態，畢竟是極度簡化，現時已在股市活動的投資者的心理狀况可因突發事件而大幅改變，只在旁觀但尚未入市的資金的取態亦是另一變數，因此慧雅經常強調，技術走勢預測可以作為參考，但不宜盡信。


事實上，截然不同的技術分析指標同時出現的情况是偶有發生，因此因此慧雅亦常強調，技術分析的「事後解釋能力」是比其「事前預測能力」高上不少。在明天，慧雅會再談我對目前港股技術走勢情况的詮釋。


施慧雅

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