IMF副總裁朱民：內地宜防放緩過急

【明報專訊】國際貨幣基金組織（IMF）副總裁朱民昨天出席瑞信亞洲投資論壇時表示，中國經濟正在軟着陸，但須留意經濟放緩到底是太慢，還是太快。他稱只有看到中國持續不斷地朝着軟着陸邁進，才可以最終確認經濟的確已輕緩着陸（softly landing）。


朱民表示，中國的通脹、經濟增速和固定資產投資都確實在下降，這也造成一個擔心，就是中國經濟放緩是否太快了。他指出，中國今年首兩個月的經濟數據是疲弱的，零售額增長僅11.4%，顯示消費較弱，投資增速雖仍有21%，但考慮到投資佔經濟的比重高達47%，因此投資增速的放緩也要小心對待。


股市能否續反彈 須看經濟

此外，正在經歷去槓桿化的歐洲，作為亞洲主要出口目的地，也令亞洲對歐洲的出口增長接近零。朱民認為，中國政府要非常小心地對待經濟放緩，看放緩速度是太慢還是太快。此外，通脹壓力也是一個長期挑戰。


朱民全場演說貫穿一個主題，就是全球經濟正面臨下行風險，當他被問及年初至今全球股市的上揚是否可持續時，朱民開玩笑說，提問者可能沒有認真聽他剛才的演說。朱民表示，近期股市上揚的動力來自流動性，但股市反彈能否持續則關乎GDP增長到底有多少，所以股市的風險仍然是經濟下行。朱民指出，在任何危機中，真正的改善應來自供應端，可是以美國來說，並沒有看到企業投資意願明顯增強，或是兼併收購增多。


股市反彈令財富回歸市場的同時，也令人們覺得去槓桿化的迫切性減少，但朱民強調，去槓桿化是一個長且艱難的過程，現在世界一邊去槓桿化，一邊又大幅擴張資產負債表，令資金在市場中大進大出，也會給股市帶來更多波動。