新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】在截至3月9日的當周，香港強積金平均下滑0.86%。股票強積金平均下跌1.35%，遜於債券強積金（-0.23%）和混合型強積金（-0.75%）。
與此前的所有反彈升勢一樣，目前席捲全球市場的漲勢也是由貨幣刺激舉措所觸發。寬鬆的貨幣供應推高了資產價格。環球市場目前正逐步轉向新的階段，即在沒有貨幣刺激的支持下，漲勢能否繼續下去。近期的事件似乎反映出，發達國家的央行尚無進一步擴大貨幣刺激舉措的計劃。美國聯儲局在2012年3月13日召開會議上並未就推出第三輪量化寬鬆的時間表給出信號。歐洲央行行長德拉吉在上周表達了對歐元區通脹的憂慮。他的言論令市場揣測歐洲央行或許不計劃在未來進行更多的長期再融資操作。日本央行在本周稍早的政策會議上，拒絕再次擴大資產購買計劃的規模。
美國製造業 開始回歸擴張
觀察全球經濟基本面，最近數周整體上變得更加正面。在美國自2011年12月以來，每月新增的非農就業崗位數量都一直保持在20萬個以上。在金融危機肆虐的2007/08年間失去工作的890萬美國人中，有近400萬人在截至2012年2月時重新找到工作。基於3個月移動平均值，平均時薪和平均周薪的增長在同期也都呈現加速狀態。實質個人平均消費支出的3個月移動均值則表現出，消費者支出並未見萎縮趨勢。此外，股票估值並不昂貴。股市指標股指的市盈率目前仍低於它們過去幾年的歷史平均值。
油價高企 通脹恐重燃
雖然經濟基本面改善，但投資者絕不可因此而掉以輕心。歐盟同意西班牙將該國2012年預算赤字佔GDP比率目標，從4.4% 提高到5.8%，這對投資者無疑是個警示。希臘下月將舉行大選，之後將產生新的總理和政府。儘管希臘的主要政黨都已經承諾將履行財政緊縮措施，但投資界仍難以放下疑慮，擔心這些政客們能否在掌權後繼續遵守他們的承諾。一旦政客食言，全球市場勢將再度陷入動盪。另外，原油價格在過去數日內略微回落。不過，只要伊朗不取消其核燃料開發計劃，那麼就無法排除伊朗與西方在未來爆發軍事衝突的可能性，原油價格目前不太可能出現大幅度的回落。高油價會逐步引燃通脹壓力，德國和美國等一些國家已經開始出現通脹抬頭的迹象。
黃澤銘
理柏香港研究總監
與此前的所有反彈升勢一樣，目前席捲全球市場的漲勢也是由貨幣刺激舉措所觸發。寬鬆的貨幣供應推高了資產價格。環球市場目前正逐步轉向新的階段，即在沒有貨幣刺激的支持下，漲勢能否繼續下去。近期的事件似乎反映出，發達國家的央行尚無進一步擴大貨幣刺激舉措的計劃。美國聯儲局在2012年3月13日召開會議上並未就推出第三輪量化寬鬆的時間表給出信號。歐洲央行行長德拉吉在上周表達了對歐元區通脹的憂慮。他的言論令市場揣測歐洲央行或許不計劃在未來進行更多的長期再融資操作。日本央行在本周稍早的政策會議上，拒絕再次擴大資產購買計劃的規模。
美國製造業 開始回歸擴張
觀察全球經濟基本面，最近數周整體上變得更加正面。在美國自2011年12月以來，每月新增的非農就業崗位數量都一直保持在20萬個以上。在金融危機肆虐的2007/08年間失去工作的890萬美國人中，有近400萬人在截至2012年2月時重新找到工作。基於3個月移動平均值，平均時薪和平均周薪的增長在同期也都呈現加速狀態。實質個人平均消費支出的3個月移動均值則表現出，消費者支出並未見萎縮趨勢。此外，股票估值並不昂貴。股市指標股指的市盈率目前仍低於它們過去幾年的歷史平均值。
油價高企 通脹恐重燃
雖然經濟基本面改善，但投資者絕不可因此而掉以輕心。歐盟同意西班牙將該國2012年預算赤字佔GDP比率目標，從4.4% 提高到5.8%，這對投資者無疑是個警示。希臘下月將舉行大選，之後將產生新的總理和政府。儘管希臘的主要政黨都已經承諾將履行財政緊縮措施，但投資界仍難以放下疑慮，擔心這些政客們能否在掌權後繼續遵守他們的承諾。一旦政客食言，全球市場勢將再度陷入動盪。另外，原油價格在過去數日內略微回落。不過，只要伊朗不取消其核燃料開發計劃，那麼就無法排除伊朗與西方在未來爆發軍事衝突的可能性，原油價格目前不太可能出現大幅度的回落。高油價會逐步引燃通脹壓力，德國和美國等一些國家已經開始出現通脹抬頭的迹象。
黃澤銘
理柏香港研究總監
留言 (0)
