雅居樂認隨時配股集資

【明報專訊】碧桂園（2007）業績會次日出其不意配股抽水，拖累大型內房股一日急跌8%至10%。近日再有投資機構向本報透露，雅居樂（3383）和恒大（3333）最大機會接力配股，待業績公布之後的敏感期結束，分分鐘有可能抽水。昨日雅居樂主席陳卓林表示，有必要降低淨負債率至六成以內，隨時做好集資準備，不排除配股。


去年賺52億 倒退18％

投行瑞信指出，雅居樂公布的去年全年收入和利潤均低於市場預期，收入按年升11.8%至229.45億元（人民幣•下同），淨利倒退18.5%至52.3億元，剔除投資物業公允值重估，淨利51.6億元，按年升28.4%。瑞信分析師杜勁松表示，按照瑞信測算，公司核心淨利41億元，按年增長9%。至於與公司公告數據的差異，他指出主要是財務計算的技術性問題。


對於公司投資物業公允值重估大幅縮水，財務總監雷偉彬表示，由於去年是公司首次將投資物業重估，因此錄得較大收益，但只是帳面收入，並未帶來任何現金流。


負債率62％ 高於目標

被問及有無融資計劃，主席陳卓林表示，會應市場情况，採取適合的方式，不排除配股集資；公司淨負債率61.9%，比目標50%至60%的負債率略高，今年投資將十分保守，以降低負債。雅居樂2012年到期債務76.6億元，其中50.6億元為銀行貸款，另外26億元則是信託貸款。有券商指出，由於國家已明令禁止信託貸款續期，相信雅居樂需要從其他渠道集資還數。由於發債會提高集團負債比率，與目標背道而馳，相信配股集資機會最大。


集團2011年淨利潤率達至歷史最高的22.5%，不過2011年合約銷售均價已由11400元每平米回落11%至10100元，相信今年入帳利潤率將受壓，而集團2月合約銷售21億元，均價每平方米人民幣11019元。副總裁劉華錫表示，去年集團項目價格已經下調10%至20%，但由於土地儲備成本僅佔售價12%，今年仍有降價的空間，未來期望維持18%至20%的淨利潤率。


銷售目標方面，集團希望維持去年311萬平米的合約銷售面積，但介於均價下調的趨勢，業內估計或難以維持去年315億元的合約銷售額。2012年新開工面積為383萬平米，與去年388萬平米持平，預計今年工程款達到160億元；副總裁劉華錫透露，目前存貨量約300多萬平米。買地方面，集團未付土地款僅2億元，另安排45億元用於雲南等地已簽訂意向協議的土地，但可應市場情况推遲購買。


另外，雅居樂首席財務官崔永年昨日缺席業績會，證監會對其任職中信泰富期間涉及內幕交易作出刑事起訴。雅居樂公司秘書衛凈心昨日回應，崔永年有官司在身，暫時放大假。


發改委副秘書長李樸民昨日表示，今年要完善居民購買首套自住房貸款優惠政策，支援居民合理購房需求，內房聞風而動，恒大（3333）收市升4.3%。不過，瑞信分析師杜勁松認為，首套房貸放鬆已是市場普遍預期，消息影響不大。


明報記者 顧冷冰