美林：下調中壽至「跑輸大市」

【明報專訊】突發盈警的中國人壽（2628），預告去年全年純利按年大跌四至五成，投資者昨日以行動表示對中人壽的失望，該股股價昨日大跌6.1%，收報20.8元。多家大行昨日齊齊發表報告唱淡中壽，其中，美銀美林更將該股目標價削減5%至20.45元，投資評級由「中性」下調至「跑輸大市」。


美銀美林指出，中壽預期的純利跌幅，大於市場預期的29%，主要由於期內就債券及股票投資的減值準備金額高過市場預期，該行亦留意到，今年首2個月中人壽的新業務增長動力遜於同業，認為其新業務價值表現將其繼續差過預期，遂將中壽去年全年預測純利調降16%，而2011年至2013年之內涵價值則下調2%至3%，並將今年新業務價值預測增速削至6%。


事實上，除盈利表現遜色，中壽近日管理層已出現或潛在的變動，亦惹來市場關注。里昂指出，伴隨著近日中壽原總精算師的離任，相信該公司的領導層將出現變化，有關人事「執位」所帶來的不確定性，相信中壽至少未來數月的保費增長會受到打擊。該行維持中壽「跑輸大市」評級，目標價21元。


花旗：料今年壽險投資可改善

花旗對壽險行業前景則較為正面，該行繼續認為，中國壽險業去年已見底，因為去年備受投資損失、銀保條例變化、銷售人員增長緩慢，市場流動性欠佳及來自理財產品的激烈競爭的夾擊，相信今年壽險投資表現可見改善，而市場流動性狀况也會好轉，儲蓄型保險產品的需求或會增加。但花旗相信，中壽將持續落後於同業，為一眾壽險公司中最不看好的一家。