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【明報專訊】中國人壽（2628）昨日收市發出盈警，有分析認為，由於中壽業務增長缺乏動力，加上現時估值並非便宜，且其H股流通量大，容易被對冲基金藉著任何一個不利消息借勢進一步「質低」，短期股價將較為波動，暫不宜沾手。
股價對內涵價值1.49倍
參考2009年1月中壽發出2008年全年盈警後，翌日股價雖然大跌7%，惟之後3天整固後便展開升浪。不過，值得注意的是，目前中壽的估值並非特別吸引，根據巴克萊資本的估算，中壽目前股價相當於2012年預測內涵價值的1.49倍，雖低於中國太平，但高於太保（2601）的1.43倍。
熊市揸太保 牛市炒中壽
另一方面，一名美資券商保險業分析員指出，中壽所持股票投資資產相對總股本的槓桿率為一倍，而平保（2318）及太保的有關比率約為70%至80%，這意味中壽償付能力充足率，將較受股票投資帳面賺蝕變化的影響。「相對而言，太保的防守性較佳，熊市時股價會較為穩定，而牛市時就炒中壽。」
股價對內涵價值1.49倍
參考2009年1月中壽發出2008年全年盈警後，翌日股價雖然大跌7%，惟之後3天整固後便展開升浪。不過，值得注意的是，目前中壽的估值並非特別吸引，根據巴克萊資本的估算，中壽目前股價相當於2012年預測內涵價值的1.49倍，雖低於中國太平，但高於太保（2601）的1.43倍。
熊市揸太保 牛市炒中壽
另一方面，一名美資券商保險業分析員指出，中壽所持股票投資資產相對總股本的槓桿率為一倍，而平保（2318）及太保的有關比率約為70%至80%，這意味中壽償付能力充足率，將較受股票投資帳面賺蝕變化的影響。「相對而言，太保的防守性較佳，熊市時股價會較為穩定，而牛市時就炒中壽。」
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