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【明報專訊】市場不斷揣測聯儲局推出QE3，令「好壞消息」的詮釋出現扭曲，自2010年中起，市場出現嫌「數據不夠差」的怪現象，因為只要數據夠差，便可期望聯儲局印更多銀紙，股市便會因有「差數據」而上升。聯儲局主席伯南克未再提及增加買債，應可視為經濟增長速度加快的迹象，但股市反而下跌，顯示市場最希望得到的，不是經濟改善，而是更多的QE。
聯儲局未提QE3 道指即倒跌
其實聯儲局不打算推QE3，是反映儲局有信心經濟增長速度能夠加快，毋須央行出手，經濟已能夠自行復元，絕對是美國經濟的大好消息。但市場卻不以為然，伯南克的言論一出，道指便立即由升轉跌。
事實上，市場亦認同美國經濟前景好轉，否則道指便不會由去年10月初至今升逾兩成。但市場卻是貪婪，既希望經濟適度增長，同時亦不要太快，好讓聯儲局有藉口推QE，讓「便宜錢」（cheap money）的日子可以繼續。
不過，伯南克的言論提醒了市場，魚與熊掌不能兼備，只要經濟好轉，聯儲局便不能繼續「放水」；相反，經濟要夠差才可印鈔。所以，市場是時候重新適應「沒有印鈔的日子」，繼續一廂情願兩者兼備，最終只會換來失望。
明報記者
聯儲局未提QE3 道指即倒跌
其實聯儲局不打算推QE3，是反映儲局有信心經濟增長速度能夠加快，毋須央行出手，經濟已能夠自行復元，絕對是美國經濟的大好消息。但市場卻不以為然，伯南克的言論一出，道指便立即由升轉跌。
事實上，市場亦認同美國經濟前景好轉，否則道指便不會由去年10月初至今升逾兩成。但市場卻是貪婪，既希望經濟適度增長，同時亦不要太快，好讓聯儲局有藉口推QE，讓「便宜錢」（cheap money）的日子可以繼續。
不過，伯南克的言論提醒了市場，魚與熊掌不能兼備，只要經濟好轉，聯儲局便不能繼續「放水」；相反，經濟要夠差才可印鈔。所以，市場是時候重新適應「沒有印鈔的日子」，繼續一廂情願兩者兼備，最終只會換來失望。
明報記者
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