券商未唱好 港交所追落後

【明報專訊】港交所（0388）昨天升了近4％，收報147.1元，接近2007年9月外匯基金入市掃港交所的價位，當時的入貨價約為158元。在港交所升勢強勁之際，券商反而不斷調低港交所的目標價，最新的平均目標價為114.1元，低昨天收市價達33元。


10券商叫沽 滿地眼鏡碎

25間給予港交所投資評級的券商中，有10家建議沽售，7家建議持有，8家建議買入。儘管如此，港交所的股價持續上揚，令不少分析員大跌眼鏡。


不過，若參考2008年以來券商平均目標價與市價的差距，會發現在熊市時，券商的目標價跌得慢過市價，而在牛市時目標較則較股價遲起步。在2010年8月底，聯儲局主席伯南克暗示會推出第二輪量化寬鬆（QE2），港交所展開升浪，券商目標價遲了差不多一個月才調升。


上月成交定盈測 成滯後主因

券商目標價落後於市價，原因是券商是按上月的成交金額調整盈利預測和目標，例如上月港股日均成交金額為560億元，按年跌了26％，於2月7日瑞信發表的報告便因而維持目標價於100元水平。


本月迄今港交所的日均成交已上升至706億元，從券商的往績看，預料到了下月，隨着日均成交增加，券商調高目標價的周期將會開始，而港交所屆時的股價升幅將會加速。