券商：東亞恐有集資壓力

【明報專訊】一眾上市港銀的2011年業績表，將由明日舉行業績發布會的東亞銀行（0023）揭開序幕。據彭博綜合券商估計，東亞去年純利增長半成至約44.3億元，下半年表現較上半年遜色，同時券商關注東亞作為資本能力較低的港銀，未來恐有集資壓力。


野村表示，資金成本增加令本港銀行普遍面對淨利息收益率下降壓力，貸款增長放緩，加上股票市場於去年下半年疲弱，預計港銀整體下半年的純利會較上半年下滑約1成。對於資產質素，法巴證券分析執行董事陳志銘表示，內地資金鏈斷裂的情况，是在去年8至9月開始出現，而本港樓價「企穩」，貸款的抵押品價值沒有大幅下降，故在去年下半年的業績之中，預計資產質素情况仍維持良好，「內地資產質素惡化，不會在短短半年時間出現，不良貸款未必咁快浮現。」


京華山一：料資本充足率續降

券商最為關注東亞的資本能力，以至集資需要。由於東亞的一級資本充足比率和整體資本充足比率，於2011年上半年底分別降至9.4%及12.6%（表）。基於巴塞爾資本協定III從2013年起逐步實施，提高對資本的要求，而東亞近年內地業務擴張速度較大，京華山一預計，東亞的一級資本充足率及整體資本充足率將在2013年底前，進一步降至8.9%及10.8%。


該行分析員李俊斌指，若擴張步伐較預測更快，則不排除該行進行股權融資的可能性。


大摩：恒生派息將漸減

摩通亦指，東亞的一級資本在同業中屬於低水平，除非透過增發股本，否則會影響業務增長能力，預計集資計劃在2014年底前提出，但短期融資壓力則有限。


除資本壓力外，市場亦關注以往高派息比率的港銀會否削減派息以留存利潤。目前以恒生（0011）和中銀香港（2388）逾60％的派息比率，是銀行股之中派息較高的一群。摩根士丹利預期恒生在2011至2013年度每股派息，將因為巴塞爾III的要求及興業銀行集資計劃，而降至4.4元、4元及3.6元。