國企市盈率偏低 中小企估值更低

【明報專訊】陳文輝揀股有其獨門心法，去年大價股明顯跑贏細價股，說到今年大細股的相對表現，陳文輝認為將比去年更平衡，因為今年內地資金狀况好轉，對內地中小企而言就如「救命水」。


他指出，目前中小企估值較大型股更為偏低。「中小企最忌是資金緊張，沒水就不會游，去年資金緊張對它們打擊最為嚴重，但相信今年中國的資金狀况將有改善。」他指出，MSCI中國指數目前的市盈率約為8.5至9倍，歷史上最低水平為7.8至7.9倍，故現時仍屬偏低水平。


嘉理資產董事總經理兼首席經濟及策略師張富申亦稱，中國GDP今年料可保持8%至8.5%的升幅，經濟不會「硬着陸」，企業盈利有保障。不過，由於投資者信心有待恢復，大市短期之內不會有明顯升幅，但就預期有不少波幅。


油氣資產等商品看俏

張富申續稱，投資者經歷去年慘况，對paper asset（股票、企業債券或票據等）仍有戒心，加上美元弱、息口低企均利好商品價格，嘉理相信商品今年表現不俗，其中最看好油氣資產。