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【明報專訊】和黃（0013）落實吃「回頭橙」，該公司旗下3奧地利宣布，以9億歐元（約91.44億港元）收購同業奧地利Orange，後者正是和黃當年「千億賣橙」一役當中部分資產。是次交易作價相當於企業價值對EBITDA（息稅折舊及攤銷前盈利）的6.9倍，市場普遍認為交易作價便宜，和黃股價昨日逆市勁升最多逾4%，部分窩輪更爆升逾倍（見另文）。
市場早於去年底已流傳，3奧地利擬收購競爭對手奧地利Orange，當時市傳收購價達14億歐元。奧地利Orange由私募股權公司Mid Europa Partners及法國電信（France Telecom）分別持有65%及35%股權。
3奧地利昨日宣布，向Mid Europa Partners及法國電信收購奧地利Orange全部權益，作價13億歐元，扣除奧地利Orange向Telekom Austria（TA）出售流動電話營運商Yesss!獲得3.9億歐元，3奧地利實際支付9億歐元，作價相等於奧地利Orange去年的企業價值對EBITDA約6.9倍。和黃估計，交易會產生最少5億歐元協同效益，合併後可成當地第三大流動電話供應商，總客戶人數280萬戶，市佔率22%。
合併後 成奧地利第三大流動電話商
受消息刺激，和黃昨日最多升過4.4%，高見77.2元，收市報76.4元，升3.3%，成交急增至15.91億元。
瑞信證券研究董事梁啟棠表示，按其5億歐元協同效益，即每年有7000萬至1億歐元協同效益可於損益表反映，即企業價值對EBITDA會降至3.9至4.5倍，相比歐洲電訊股平均約5.1倍，交易作價偏低，而和黃的負債比率僅增加2.7個百分點。
交易尚待監管機構及反競爭委員會批准，和黃預計可在今年中完成。不過，奧地利傳媒引述當地反競爭委員會發言人稱，難以想像有關交易可獲批。
奧地利Orange其實是和黃上世紀，向德國電訊商Mannesmann出售Orange約45%股權交易中的部分資產，和黃於1999年憑該宗交易勁賺1130億元，更榮膺該年全球最賺錢企業，成一時佳話。
歐3G市場 去年累蝕1500億
事隔13年，和黃以證券界一致讚好的價錢吃「回頭橙」，不過有分析員指出，和黃當年高價賣橙，出售的是歐洲2G資產，是次買入3G資產，難以直接比較。此外，和黃賣橙勁賺過千億後，在歐洲等市場就3G投入的資金亦不菲，至去年累計虧損達1500億元。
美銀美林亦發表報告指出，樂見交易作價的估值倍數略低於原先預期，但部分投資者或會關注和黃以相對龐大開支，在一個細小市場爭取市場佔有率。
明報記者 毛婷婷
市場早於去年底已流傳，3奧地利擬收購競爭對手奧地利Orange，當時市傳收購價達14億歐元。奧地利Orange由私募股權公司Mid Europa Partners及法國電信（France Telecom）分別持有65%及35%股權。
3奧地利昨日宣布，向Mid Europa Partners及法國電信收購奧地利Orange全部權益，作價13億歐元，扣除奧地利Orange向Telekom Austria（TA）出售流動電話營運商Yesss!獲得3.9億歐元，3奧地利實際支付9億歐元，作價相等於奧地利Orange去年的企業價值對EBITDA約6.9倍。和黃估計，交易會產生最少5億歐元協同效益，合併後可成當地第三大流動電話供應商，總客戶人數280萬戶，市佔率22%。
合併後 成奧地利第三大流動電話商
受消息刺激，和黃昨日最多升過4.4%，高見77.2元，收市報76.4元，升3.3%，成交急增至15.91億元。
瑞信證券研究董事梁啟棠表示，按其5億歐元協同效益，即每年有7000萬至1億歐元協同效益可於損益表反映，即企業價值對EBITDA會降至3.9至4.5倍，相比歐洲電訊股平均約5.1倍，交易作價偏低，而和黃的負債比率僅增加2.7個百分點。
交易尚待監管機構及反競爭委員會批准，和黃預計可在今年中完成。不過，奧地利傳媒引述當地反競爭委員會發言人稱，難以想像有關交易可獲批。
奧地利Orange其實是和黃上世紀，向德國電訊商Mannesmann出售Orange約45%股權交易中的部分資產，和黃於1999年憑該宗交易勁賺1130億元，更榮膺該年全球最賺錢企業，成一時佳話。
歐3G市場 去年累蝕1500億
事隔13年，和黃以證券界一致讚好的價錢吃「回頭橙」，不過有分析員指出，和黃當年高價賣橙，出售的是歐洲2G資產，是次買入3G資產，難以直接比較。此外，和黃賣橙勁賺過千億後，在歐洲等市場就3G投入的資金亦不菲，至去年累計虧損達1500億元。
美銀美林亦發表報告指出，樂見交易作價的估值倍數略低於原先預期，但部分投資者或會關注和黃以相對龐大開支，在一個細小市場爭取市場佔有率。
明報記者 毛婷婷
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