葡債陰霾冲淡契約利好效應

【明報專訊】歐盟峰會通過新財政契約，加強財政紀律，刺激德法股市升逾1％，惟葡萄牙債務問題惡化，兩年期債息高見21厘的歐元時代新高，加上美國經濟數據欠佳、去年11月標普Case-Shiller 20大城市樓價指數下跌0.7%，以及1月美國消費者信心指數不升反跌至61.1，都差過市場預期，導致歐股升幅收窄，道指更由升轉跌。


美數據差 道指倒跌

葡萄牙10年期國債孳率昨雖由周一的17.4厘高位，稍微回落至16.7厘，但仍處於極高水平，分析家稱，從信貸違約掉期表現來看，市場認為葡債有72％機會在5年內違約。葡國政府本期望透過嚴格財政緊縮措施換取780億歐元的救援基金，重建投資者信心，但市場現擔心葡國在經濟萎縮下，最終將步上希臘後塵，需要債務重組，市場正觀望商討中的希臘撇債談判，會否成為未來葡萄牙債務重組的樣版，令投資者不敢沾手葡債。


葡萄牙今年經濟料將萎縮逾3%，是近4年的第3次衰退，2013年更要面對高達93億歐元的融資缺口，令市場懷疑該國最後仍需再向歐盟尋求第2輪財援。不過，葡萄牙的財政狀况其實仍比希臘好得多，其債務佔GDP比例為112%，接近愛爾蘭和意大利，而遠低於希臘的190%，其財赤目前也能控制在GDP的大約4%，不僅比目標的5.9%低，也比希臘的6.8%低。專家分析，若歐元區能借鑑救助希臘的經驗，幫助葡萄牙解決融資缺口，葡萄牙不一定需要債務重組。同時，科埃略政府成功團結社會共渡時艱，也比國內局勢混亂的希臘好，例如當局包括削減公職人員和政府工資的新一年緊縮預算，便得到國會九成支持。《金融時報》稱，在歐債陰霾下，歐元區主要銀行都準備再趁歐央行2月底拍賣3年期資金的機會，爭取廉價融資，估計這次貸款金額的規模，將較去年12月的一次，高出1至2倍，達約1萬億歐元，反映歐洲銀行業界流動資金依舊短缺。